中信期货能源化工（原油、沥青）周报20160815 —— 利多爆发油价大幅反弹，期现背离沥青近弱远强

利多爆发油价大幅反弹，期现背离沥青近弱远强

策略摘要

本期观点：

原油：上周原油期价整体上涨。在前周WTI主力合约期价短暂跌破40美元/桶后，期价持续反弹至44.7美元/桶，本周关注45美元/桶处压力。事件方面，上周初委内瑞拉等国呼吁9月OPEC非正式会议讨论限产事宜，但由于伊拉克与伊朗仍致力于扩大产量争夺市场份额，阻碍4月冻产协议达成的因素仍然存在，市场并不看好协议实际达成的可能性;周五沙特能源部长表态将于下月OPEC会议讨论油市问题，冻产希望重燃，油价大举上涨。数据方面，上周贝克休斯钻井平台数创年内最大单周增幅;EIA周度数据显示全美原油库存及库欣原油库存继续增加，汽油库存及精炼油库存继续减少。 IEA月报下调2017年全球石油需求增长预期，上调非OPEC石油产量增幅预期;EIA月报上调2016年美国产量预期，维持美国消费量预期，下调WTI原油价格预期;OPEC月报数据显示7月份成员国产量继续增加，其中沙特产量创历史新高。俄罗斯7月产量及出口量同比大增，中国7月产量及进口量同比大幅下滑。总体而言，前期发酵当中的利多因素上周爆发，尽管沙特表态参与限产讨论，但油价是否能因此获得持续支撑，还需关注后期的实际行动。目前全球原油市场尚处于再平衡的路上，过程可能艰辛而漫长;短期供需未发生实质性逆转，原油供应压力仍存。但是在空头持仓达高位及油价大幅下跌的情况下，利多因素存在炒作空间。继续关注原油供需及事件发展。

沥青：上周沥青现货走势整体下行。面对需求不旺、产量积累带来的库存压力，华北、华中、华南部分炼厂降价促销。7月国内沥青产量同比增加19%，环比增加21%，创三年内最高单月产量;鑫海化工、辽河石化、中油高富增产幅度最大。7月主要地炼库存同比增加4.3%，环比增加1.5%;上周部分主营炼厂平均库存水平继续增加2%。若炼厂后期有集中去库存需求，现货价格上方压力依旧较大。期货方面，沥青期价近弱远强。主力合约期价周内小跌，周五跟随油价大幅上涨。油价利多因素再次炒作，短期与沥青基本面未达成共振，观望期价走势。

投资建议：

观望

风险提示：

额外中断供应及突发事件