中信期货宏观策略（黄金白银）周报20160815——经济数据反复下行风险下降_期货频道

经济数据反复下行风险下降

策略摘要

观点：

上周美国经济数据仍有所分化，同时美联储官员态度分化，不利于9月加息预期炒作，后期金价下行压力有所下降。经济数据方面，美联储6、7月非农就业数据持续好转，但美国7月零售销售大幅不及预期，二季度非农生产力初值连续第三个季度下滑，劳动生产力依然止步不前。美联储官员方面，旧金山联储主席表示，他对美国的通胀和就业数据进展都感到满意，今年美联储应该加息。本月初已有包括美联储三号人物、纽约联储主席杜德利在内的多位高官提到今年适合加息。但联储官员态度仍分歧，圣路易斯联储主席布拉德表示，当前低增长的经济形势会持续，未来几年美联储只需加息一次。在一轮央行会议、风险事件过后，9月美国加息预期上升、原油价格持续下跌是期间金价的主要下行风险，关注美联储9月议息会议前的各国经济数据以及美联储加息预期变化。

操作建议：

1、本周对金价走势判断为震荡下行，COMEX主力金价将下行至1310美元/盎司(SHFE主力合约目标价283.5元/克)，COMEX银价下行至19.27美元/盎司(SHFE合约目标价4243元/千克)，金银价比短期反弹至68。

2、主要原因：9月美国加息预期上升、原油价格持续下跌带来下行风险。

3、本周关注美国7月通胀数据，欧元区7月通胀数据。