中信期货能源化工（PTA）日报20160812——G20临近，市场短期受支撑

G20临近，市场短期受支撑

策略摘要

行情回顾：

上一个交易日PTA宽幅震荡，主力合约TA1701最终收于4840，涨10。目前主力持仓在122万手，日增仓3.5万手。夜盘收于4876，成交量45.1万手。(数据来源：文华财经)

市场要闻及监测重点变化：

昨日华东市场价最低最高在4600-4615元自提/送到。逸盛石化8月11日PTA内盘卖出价内盘卖出价4580元，买入价:PX成本(含ACP)+150，外盘卖出价维持在602美元/吨。恒力石化三条PTA生产线计划9-11月轮流检修，届时10-11月合约量减20%执行。

8月11日亚洲PX估价在779.7美元/吨FOB韩国和800.7美元/吨CFR中国，较10日收盘价涨2.5美元。在+620元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4846元/吨。(以上数据来源：隆众石化)

投资逻辑：

品种整体：G20临近，PTA装置停车有所增加，而聚酯停车进展相对较慢，令PTA供需短期偏紧，给PTA价格走势形成一定支撑。但后期聚酯装置也将面临检修，下游需求将趋于下降，供需偏紧状态或难延续。近期关注逸盛装置的停车计划，总体来说，G20对行业的真实影响，不到最后一刻仍可能出现变数，例如聚酯装置的停车范围和程度，将关系着短期PTA供需格局是过剩还是短缺。短期PTA走势短期有支撑，但中长期压力仍仍存。

交割月合约：TA1608合约成交量0手，流动性低。

期现：现货对1701合约贴水190元/吨。

跨期：5-9价差呈现远月升水242元/吨。

流动性：总持仓处于偏高水平。(以上数据：基于Wind和CCFEI数据计算)

投资建议：

观望。

风险提示：

原油价格走势，PTA装置动态，聚酯行业表现。