中信期货黑色建材（铁合金）日报20160812——环保巡检组撤出后 关注开工率变化

环保巡检组撤出后 关注开工率变化

策略摘要

硅铁：暂时观望

期货市场：11日硅铁1609合约收于4498元/吨，日涨1.08%，成交量为2356手，持仓量减少156手至3100手。

现货市场：钢之家数据显示，11日主产区75B硅铁报价持平，其中内蒙古4500元/吨，宁夏4450元/吨，甘肃兰州4400元/吨，青海西宁4450元/吨。8月全国主要大中型钢厂硅铁采购价格基本维持在4750元/吨左右，较7月上涨100元/吨，部分钢厂招标的数量明显增加。生产厂家库存不多，现货仍较为紧张。

期现价差：09合约与内蒙、宁夏、甘肃兰州和青海西宁地区现货价格价差分别为-2、48、98、48。

观点与操作：期价区间运行，暂时观望。

重要监测点：

1. 高炉开工率;硅铁厂家开工率;

硅锰：高位整理

期货市场：11日硅锰1609合约高位整理，收于6306元/吨，日跌0.22%，成交量为31910手，持仓量为23350手。

现货市场：由于8月钢厂采价基本定型，硅锰价格围绕钢厂采价展开，上涨动力不足。部分地区厂家报价有所松动，零售出厂现款带票价在6700-6800元/吨运行，承兑出厂在7000元/吨运行。

期现价差：09合约与广西、贵州、云南、湖南、内蒙地区现货价格价差分别为-694、-694、-669、-769、-669。

成本：港口锰矿报价同样回调，澳块等主流矿价格回落至53-55元/吨度。目前锰矿成交量不大，硅锰厂家对锰矿采购积极性不高。

观点与操作：根据我们前期实地调研了解，环保巡检组将于本月中旬左右撤出，环保组撤出之后，不达标企业是否会重新开工是市场关注的焦点。若撤出后，硅锰厂家开工率回升，供给明显增加，则对价格有压制;若地方政府接力监管企业，现货供给紧张局面没有缓解，则价格仍将高位运行。操作上，考虑到期货仍大幅贴水现货，买入套保可继续持有。

重要监测点：

高炉开工率;硅锰厂家开工率