中信期货金融期货（股指）日报20160811——深港通技术上就绪，利好情绪

深港通技术上就绪，利好情绪

策略摘要

昨日两市未能延续反弹趋势，沪指下跌0.23%至3018.75点，深指下跌0.51%至10511.16点，两市合计成交4681亿元。行业指数中，有色金属、钢铁板块领涨，农林牧渔、房地产板块领跌。融资融券余额微升，沪股通净买额10.45亿元，资金面中性偏好。

昨日港交所表示深港通技术上已准备就绪，意味着深港通渐行渐近。横向比较沪港通，深港通虽有望带来增量资金，但潜在影响并不应夸大。一是沪股通使用额度并不大，除开通首日，再无使用额度用满的情况，二是A股投资者主体为散户，新增投资渠道对其影响不大。三是深港两市估值差，北向南流动的可能性更大。但不容忽视的是情绪上的影响，在股市僵持期间，或成为打破天平的重要砝码。

另外昨日中国十年期国债收益率跌破2.7%，为2009年以来新低。国债价格走强除受全球宏观环境影响以外，资产配置需求不容忽视。在投资回报率持续收缩的年代，大类配置可供选择方向减少，形成所谓的资产荒，而市场上大量非标到期以及企业债违约风险加剧了这一局面，资金配置倾向安全边际高的利率债。在国债收益率尚能满足投资者需求的时期，资产荒对于风险资产的利好相对不足，但若国债收益率继续下行，配置价值下降，后续将相应成为股市配置增加的重要支撑。

整体而言，沪指在3000点附近盘旋，市场热点持续时间不长、连续地量对市场信心有所打压。昨日深港通技术上就绪的消息对风险偏好有所提振，增量资金介入是8月行情启动的一个契机，短期不宜悲观。目前维持震荡偏强的判断，建议投资者期指多单续持，关注量能变化。

策略建议：

多单续持，维持蓝筹强成长弱的判断。

重要监测点：

1. 市场情绪及成交量;

2. 汇率变化及资金流出情况;流动性与公开市场操作;

3. 国企改革、供给侧改革进展;

4. 经济数据;

5. 美联储议息会议以及美联储官员表态;

6. 避险情绪以及资产配置;地缘政治;

7. MSCI、深港通、沪伦通

策略风险点：

1. 国内流动性大幅收紧，资金利率飙升;

2. 全球市场避险情绪升温，美联储释放加息信号;

3. 房地产去库存、国企改革等政策推进受阻，供给侧改革无进展;

4. 地缘政治事件;

信用风险。