中信期货有色金属（镍）日报20160811——镍价突破后回落 压力不容小觑

镍价突破后回落 压力不容小觑

策略摘要

昨日LME市场盘中表现强势，一度突破前期高点上到1.1万美元上方，但之后再度冲高回落，最终收盘收涨0.37%至10830美元/吨。

现货市场上，上午，金川镍现货较无锡主力合约1609贴水250元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1609贴水650元/吨成交，市场金川惜售心态增加，低价货源较少，下游则多观望，市场成交较弱，主流成交区间为81300-81900元/吨。下午，镍价跳水后反弹，部分贸易商报价贴水缩窄，但成交弱，下游逢低少量采购，主流成交区间80900-81500元/吨。

据SMM信息，7月电解镍产量较6月下降，其中，金川公司因原料问题，7月产量下降至1万吨，其他冶炼企业维持正常生产。8月各冶炼企业生产情况与7月相近，电解镍预计产量1.33万吨，与7月基本持平。7月镍生铁产量较6月环比减少，主要因内蒙地区因环保检查，部分高镍生铁工厂减停产以及江苏某不锈钢工厂因无环评手续被要求停产，其配套红送的RKEF矿热炉亦同步停产。内蒙、江苏地区减停产工厂或于8月中旬恢复正常，临沂地区部分低镍生铁工厂8月中下旬因环保停产可能性较大，8月国内镍生铁产量预计为3.25-3.35万吨，较7月或减约3%。

综合而言，昨晚在美元大幅走弱情况下，镍价一度盘中强势突破前期区间上沿，但再度冲高回落显示上方压力依然强大。短期轻仓多单继续持有，继续关注区间上沿的压力位。

主要关注点：

1)内外电解镍及镍铁企业的生产动态

2)宏观政策的变动

3)人民币贬值幅度

4)下游需求恢复程度