中信期货金融期货（股指）日报20160810——维持上行判断，量能成隐忧

维持上行判断，量能成隐忧

策略摘要

昨日两市延续升势，沪指上涨0.71%至3025.68点，深指上涨0.92%至10564.78点，两市合计成交4629亿元。行业指数中，综合、建筑装饰板块领涨，国防军工板块领跌。融资融券余额近期平稳，沪股通维持净流入，资金面中性偏好。

昨日统计局公布7月通胀数据，CPI同比上行1.8%，PPI同比下行缩窄至-1.7%。尽管CPI同比数据连续多月下行，但定论通缩为时尚早。目前构成通缩的主要阻力在于洪灾对于食品价格的支撑以及房地产价格飙涨对后续居民生活成本的传导，同时去产能背景下，低库存也为大宗商品提供反弹基础。基于上述理由，我们判断通缩压力暂时不大。

近期市场量能是行情能否持续的关键阻碍，沪指虽冲破3000点关口，然而从资金偏好来看，整体偏向防御类股票，创业板整体并无亮点，这表明市场情绪虽有好转，但谨慎心理犹存。目前沪指上行面临技术阻力，若无法突破前高，恐形成M形态，未来技术面或对情绪有所打压。在基本面并无亮点的情况下，市场量能能否好转尤为关键。

整体而言，沪指站稳3000点，近期上行趋势较为明显，但持续地量成为潜在隐患，若技术上无法突破前高，恐再度面临下行压力。目前基本面并无亮点，结构性改革路径愈发清晰后，国资改革以及绩优股成为为数不多的亮点，对此持续关注。建议投资者期指多单续持，维持蓝筹强成长弱的判断。

策略建议：

多单续持，维持蓝筹强成长弱的判断。

重要监测点：

1. 市场情绪及成交量;

2. 汇率变化及资金流出情况;流动性与公开市场操作;

3. 国企改革、供给侧改革进展;

4. 经济数据;

5. 美联储议息会议以及美联储官员表态;

6. 避险情绪以及资产配置;地缘政治;

7. MSCI、深港通、沪伦通

策略风险点：

1. 国内流动性大幅收紧，资金利率飙升;

2. 全球市场避险情绪升温，美联储释放加息信号;

3. 房地产去库存、国企改革等政策推进受阻，供给侧改革无进展;

4. 地缘政治事件;

信用风险。