中信期货能源化工（PTA）日报20160810——G20临近，市场短期受支撑

G20临近，市场短期受支撑

策略摘要

行情回顾：

上一个交易日PTA宽幅震荡，主力合约TA1701最终收于4842，涨60。目前主力持仓在117万手，日增仓9.0万手。夜盘收于4836，成交量23.0万手。(数据来源：文华财经)

市场要闻及监测重点变化：

昨日华东市场价最低最高在4540-4600元自提/送到。逸盛石化8月9日PTA内盘卖出价内盘卖出价4580元，买入价:PX成本(含ACP)+150，外盘卖出价跌3美元/吨至602美元/吨。

8月9日亚洲PX估价在780美元/吨FOB韩国和800美元/吨CFR中国，较8日收盘价跌1.5美元。在+620元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4850元/吨。(以上数据来源：隆众石化)

投资逻辑：

品种整体：G20临近，PTA装置停车有所增加，而下游聚酯停车的进展较前期略有差异，目前停车产能暂未达到最大程度，因此，短期PTA供应减少，而聚酯需求仍维持较好水平，下游备货的意愿略有上升。此外，PTA仓单继续下降，仓单压力较前期略有改善，这些短期利好的出现令PTA价格走势获得一定提振。然而，利好是否具备持续性仍待观察。如8月中旬三菱70万吨装置有重启计划，PTA仓单虽有下降，但整体仍高位运;聚酯品库存小幅回升等，这些对PTA走势回升仍构成不确定性。此外，PTA期现价差扩大以及加工利润较好的情况下，PTA企业的套保需求可能增加，因而也对走势形成一定压力。目前而言，短期PTA走势回升，但中长期压力仍存。

交割月合约：TA1608合约成交量0手，流动性低。

期现：现货对1701合约贴水232元/吨。

跨期：5-9价差呈现远月升水254元/吨。

流动性：总持仓处于偏高水平。(以上数据：基于Wind和CCFEI数据计算)

投资建议：

观望。

风险提示：

原油价格走势，PTA装置动态，聚酯行业表现。