中信期货能源化工（原油、沥青）日报20160810 —— 冻产呼吁前途未卜，原油止涨沥青小跌

冻产呼吁前途未卜，原油止涨沥青小跌

策略摘要

行情回顾：

原油：上一交易日，ICE Brent 1610跌 0.42% 至44.99美元/桶;Nymex WTI 1609跌0.28% 至42.75美元/桶。(文华财经)

沥青：上一交易日，BU1609跌 0.54% 至1856元/吨，成交12.6(-10.1)万手，持仓30.0(-2.5)万手;BU1612跌0.10% 至2002元/吨，成交77.8(-29.0)万手，持仓69.6(+33.4)万手。BU1609夜盘收于1864(+8)元/吨，成交量3.2万手;BU1612夜盘收于2010(+8)元/吨，成交量35.1万手。(文华财经)

投资逻辑：

原油：目前原油市场多空交织。周二凌晨公布的API全美原油库存及库欣原油库存意外大增，但汽油库存以及精炼油库存均意外大减。EIA在月度能源展望报告中上调2016年美国产量预期，维持美国消费量预期，下调WTI原油价格预期。利多方面，委内瑞拉、科威特和厄瓜多尔呼吁OPEC设定原油产量上限，9月OPEC非正式会议冻产谈判有望重启助推周一油价大幅上涨;但阻碍4月达成冻产协议的因素仍然存在，市场机构并不看好冻产协议实质达成的可能性。利比亚受国内局势动荡影响，原油产量和油港出口受到限制。利空方面，原油整体供过于求的局面尚未发生实质逆转。俄罗斯7月原油产量出现同比增长，中国7月原油进口量创1月以来新低;高位运行的原油和成品油库存、沙特和伊朗的低价走量政策，及尼日利亚和利比亚原油供应的可逆性，令原油供应压力未能真正缓解。美国石油钻井数继续增加，CFTC原油净空持仓创下自2月23日以来的最高值。总的来说，在供需过剩格局扭转前，基本面失衡压力仍将制约油价上行，油价下行风险仍存，但短期存在向上炒作空间。本周关注本周三发布的EIA和OPEC原油月报，及周四发布的IEA原油月报。

沥青：现货方面，沥青现货价格平稳运行;东北华北资源充足，西北需求相对较好。下游需求恢复缓慢，整体供应压力仍存。贸易商采购清淡，炼厂库存有增长趋势。后期若有集中出货需求，价格或有进一步优惠空间。期货方面，油价止涨短暂企稳，沥青期价缺乏上涨动力，小幅收跌。期价延续近弱远强格局，月间价差持续走扩;夜盘价差维持在-146元/吨，目前价差已基本覆盖远期持有成本，关注价差后续走势。

投资建议：

观望

风险提示：

额外中断供应及突发事件