中信期货能源化工（原油、沥青）日报20160809 ——油价反弹四连阳，沥青期价近弱远强

油价反弹四连阳，沥青期价近弱远强

策略摘要

行情回顾：

原油：上一交易日，ICE Brent 1610涨 0.45% 至44.42美元/桶;Nymex WTI 1609涨0.41% 至41.98美元/桶。(文华财经)

沥青：上一交易日，BU1609涨 0.76% 至1866元/吨，成交22.7(-2.9)万手，持仓32.3(-3.5)万手;BU1612涨2.04% 至2004元/吨，成交106.8(+39.5)万手，持仓66.3(+3.1)万手。BU1609夜盘收于1866(+0)元/吨，成交量4.5万手;BU1612夜盘收于2010(+6)元/吨，成交量28.5万手。(文华财经)

投资逻辑：

原油：昨天原油期价继续反弹。两个月的下跌之后，原油市场利多因素正在发酵。利多方面，委内瑞拉、科威特和厄瓜多尔呼吁OPEC设定原油产量上限，9月OPEC非正式会议有望重启冻产谈判。利比亚受国内局势动荡影响，原油产量和油港出口受到限制。上周虽然EIA原油库存录得增加141.3万桶，但库欣库存和汽油库存有较大下降，其中库欣地区原油库存降幅创6月17日当周以来最大降幅，汽油库存为4月8日当周以来最大。汽油库存的下降令市场对原油后期消费的悲观情绪有所缓解。利空方面，原油整体供过于求的局面尚未发生实质逆转。俄罗斯7月原油产量出现同比增长，沙特和伊朗的低价走量政策，以及高位运行的原油和成品油库存，一定程度上抵消了原油供应减少的程度，加上尼日利亚和利比亚原油供应的可逆性，令原油供应压力未能真正缓解。美国石油钻井数继续增加，CFTC原油净空持仓创下自2月23日以来的最高值。总的来说，在供需过剩格局未扭转前，基本面失衡压力仍将制约油价上行，油价下行风险仍存，但短期存在向上炒作空间。本周关注于周三发布的EIA和OPEC原油月报，及周四发布的IEA原油月报。

沥青：现货方面，前期炼厂产量较高，目前市场总体供应充足;下游需求开始恢复，但恢复程度有限。社会库存依然较高，贸易商采购清淡。后期若有集中出货需求，价格或有进一步优惠空间。期货方面，在油价连续四日反弹后，主力合约强势补涨;但与此同时主力净空持仓持续增长。期价延续近弱远强格局，月间价差继续走扩;夜盘价差扩大至-144元/吨，目前价差已基本覆盖远期持有成本，关注价差后续走势。

投资建议：

观望

风险提示：

布伦特原油突破35~55美元/桶区间