储备棉政策落地 市场回归基本面
策略摘要
观点：
发改委和财政部联合公告：2015/16储备棉轮出时间延长至9月底，轮出总量不限于200万吨。昨日，郑棉受此消息影响走弱，夜盘窄幅运行，持仓仍处于较高水平。昨日储备棉成交率走高，均价提升。当前市场棉花供应主要来自储备棉投放，由于投放时间延长，市场对后期缺口的担心减弱，纺织企业竞拍理性。进入8月，天气炒作升温。市场利多利空交织，预计郑棉震荡运行。
隔夜美棉高位震荡，持仓整体趋增。印度棉价止跌回升，种植进度低于去年同期。美国棉花主产区天气状况引发市场关注。北半球新棉上市前，美棉是国际市场的主要供应来源，预计美棉易涨难跌。
操作建议：
1. 趋势操作：
郑棉：长期看，价格筑底过程中，预计宽幅震荡，长线看多;
近期震荡运行，建议观望或短线操作。
美棉：近期高位震荡，建议波段操作。
2. 套利操作：无
重要监测点：
1. 国内外现货市场价格走势
2. 外盘走势
3. 美棉出口情况
风险因子：
1. 宏观经济不确定性
2. 中国棉花政策风险
3. 天气影响
印度棉花扶持政策
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