中信期货有色金属（铅锌）日报20160809——全球宽松货币主导vs美元指数走强 铅锌持稳略强

全球宽松货币主导vs美元指数走强

铅锌持稳略强

策略摘要

受黑色板块暴涨带动，昨日日内铅锌价格也小幅上扬。沪锌日内一度攀升至17545元/吨的相对高点，收于17535元/吨，且日内沪锌持仓量增加1.4万手至55.3万手，显示量能配合尚可;夜间沪锌窄幅震荡，收于17475元/吨;伦锌也缓慢上升并收于2281美元/吨。日内沪铅也一度回升至13960元/吨，收于13905元/吨;夜间继续小幅走高并收于13945元/吨。伦铅也小幅回弹至1800美元/吨一线附近。整体来看，锌价偏强格局未改，铅价再现震荡偏弱迹象。

7月中国贸易数据表现逊于预期，以及美元指数再度走强，但全球宽松货币政策主导，以及近日黑色板块强势上升，对有色板块形成支撑和提振。本周继续关注中国7月其它宏观数据的出台和影响。锌方面，锌矿供应收紧趋势不改，国内锌冶炼开工缓慢下滑，国内锌锭去库相对滞缓，但消费淡季下也未见回升，且市场开始对九、十月的传统旺季有所预期。因此，锌基本面偏强格局未改，但从近日锌价表现来看，内外锌价冲高至上月高点后，继续上行阻力略大，预计短期锌价或高位震荡，蓄势等待进一步冲高可能。铅方面，目前环保严查对国内部分地区的铅生产形成限制，铅矿原料紧张态势相对凸显，以及消费季节性逐渐恢复，因此有望支撑短期沪铅期价维持偏强格局，但沪铅于14000元/吨一线的压力相对明显，近日或反复测试一万四关口位置;而伦铅维持震荡，预计短期铅内强外弱格局维持。

操作上，内外锌暂时观望，短期多单等待再度入场机会;内外铅暂时观望。

重要监测点：

1.国内锌锭社会库存变化情况

2.下游铅锌消费变动

3.国内外矿山动态

4.锌期价的量能配合情况

5.中国7月宏观数据