中信期货有色金属（铝）日报20160809——多空双方稍显谨慎 铝价持续震荡

多空双方稍显谨慎 铝价持续震荡

策略摘要

昨日，沪铝主力开于12290元/吨，日内多空双方主动入场博弈，价格呈小幅横盘整理形态，尾盘多头集中入场推涨铝价，价格终收于12385元/吨。夜盘开于12380元/吨，开盘后双方再度主动入场，持仓量稳步上行但上行乏力且伦铝大幅下挫，多头见状集中平仓离场，价格一度跌至12270元/吨，随后小幅反弹收于12320元/吨。伦铝昨日开于1647美元/吨，亚洲时段震荡上行，进入欧洲时段后震荡回调，沪铝开盘后大幅下挫至1636美元/吨，最终小幅反弹收于1641美元/吨。

现货方面，华东地区货源依然偏紧，持货商继续挺价，而华南地区周末到货较多，持货商出货难度加大。长江铝锭均价报12690元/吨，涨110元/吨;南储华南均价报12870元/吨，涨90元/吨。氧化铝价格周末保持不变。

行业方面，中国未锻造的铝及铝材7月出口39万吨，1-7月累计出口267万吨，累计同比减少6.9%。铝锭社会库存较上周四再降0.4万吨至25.3万吨。此外SMM每周调查显示，本周44家电解铝厂商中有25%(11家)看涨，68%(30家)看平，7%(3家)看跌。库存跌幅趋缓、宽松预期逐渐弱化以及弱势美元等多空因素并存使得主流观点认为短期内铝价上下两难。

宏观方面，德国6月工业产出环比0.8%，预期0.7%，前值从-1.3%修正为-0.9%。同比0.5%，预期0.5%，前值-0.4%。中国7月进口同比(按人民币计)-5.7%，预期-1.1%，前值-2.3%。出口同比(按人民币计)2.9%，预期2.3%，前值1.3%。贸易形势依然不容乐观。

综上所述，短期内铝价在30日均线上下游走，趋势并不明显，多空双方都稍显谨慎，沪铝或维持震荡。操作上建议观望为主。

主要关注点：

1)收储、限减产相关动态

2)铝现货成交情况、社会库存水平

3)终端消费需求热度、灾后重建计划

4)复产产能到货情况