中信期货农产品（棉花）周报20160808——外盘走强 郑棉难有大幅下挫

外盘走强 郑棉难有大幅下挫

本期摘要

观点：

一周(8.01-8.05)以来，郑棉在40日线获得支撑，低位反弹，持仓增加。中国纺织报7月28日发布消息：国家储备棉相关部门决定储备棉轮出时间延长一个月。截至目前，官方仍未发布正式公告，政策面依然存在不确定性。现货市场棉花报价止跌回升。进入第十四周，储备棉累计成交约170万吨，成交率和成交均价双降。政策面存在不确定性，8月天气关注度提升，预计郑棉震荡运行，区间14000-15500。

国际方面，美棉价格高位调整，强势突破75美分阻力区间，持仓整体趋增。美棉新棉签约良好，超去年同期55%。印度国内棉价止跌企稳。美国主产区天气状况引发市场关注。北半球新棉上市前，美棉是国际市场的主要供应来源，预计美棉易涨难跌。

后期持续关注的有，中国棉花调控政策、中国储备棉成交情况、印度棉市购销情况、棉纱棉花主要贸易国汇率、天气变化。

关键因素：

1. 储备棉轮出方面，第十四周，日投放量均为3万吨，成交率持续降低，成交均价走低，累计成交约170万吨。

2. 销售方面，现货市场棉花报价整体下调，企业竞拍储备棉的热情降温。周五，中国棉花价格指数3128B为14928(-380)元/吨，进口棉价格指数为85.88(+2.51)美分/磅。

3. 下游方面，纱线销售价格回调，进口纱价格走弱，后道织布企业按需采购。中国棉花信息网数据显示，周五，国产32支普梳棉纱价格指数22600(-430)元/吨，进口32支普梳棉纱价格指数23225(-435)元/吨。

4. 截至7月28日一周，美国净签约本年度陆地棉0.87万吨，较上周减少14%;净签约2016/17年度陆地棉4.4万吨，累计签约超56万吨，同比增加55%，影响利多。

5. 印度国内棉花价格稳中走弱。中国棉花信息网数据显示，S-6轧花厂提货价在47000卢比/坎地，折89.5美分/磅。印度棉花主产区降雨增加，预计未来两周内可结束植棉，单产预期乐观，预计面积较去年减少约5%。

操作建议：

趋势操作：

郑棉：震荡运行，观望或短线操作;

美棉：突破前高，偏多操作。

套利操作：无

重要监测点：

国内现货市场价格走势

外盘走势

美棉出口情况

印度新棉收储情况

风险因子：

政策风险