中信期货能源化工（沥青）日报20160805 —— 部分炼厂降价促销，沥青期价原地踏步

部分炼厂降价促销，沥青期价原地踏步

策略摘要

行情回顾：

上一交易日，BU1609跌0.74% 至1876元/吨，成交38.2(-7.4)万手，持仓37.5(-3.3)万手;BU1612涨0.20% 至1964元/吨，成交72.7(+26.3)万手，持仓60.3(+6.1)万手。BU1609夜盘收于1874元/吨，成交量6.1万手;BU1612夜盘收于1970元/吨，成交量23.5万手。(文华财经)

市场要闻及监测重点变化：

1、 现货价格：重交沥青主流价格华南1800-1850(+0)元/吨，华东1800-1950(+0)元/吨，山东1750-1850(+0)元/吨，西部1950-2300(+0)元/吨，东北1800-2000(+0)元/吨。(中宇资讯)

2、注册仓单：总仓单269080(+0)吨。其中，仓库注册仓单195800(+0)吨;厂库注册仓单73280(+0)吨。(上期所)

3、价差持仓：月间(BU1609 - 1612)价差-88(-18)元/吨。BU1609前二十主力净多持仓 -35554(+1930)手;BU1612前二十主力净多持仓 -90879(-2612)手。(上期所)

投资逻辑：

继周初齐鲁石化沥青价格下调50元/吨后，中油秦皇岛价格亦下调50元/吨，其余部分炼厂优惠幅度也有所加大。年后炼厂开工率持续处于相对高位，产量及进口量均同比增加，而下游消费未有明显起色。沥青资源在社会库存环节积累，库存压力逐渐显现。目前东北、华北及山东地区整体供应压力加大，西部地区需求相对较好。东北辽河石化减产有助于减缓前期高开工率带来的库存压力。短期来看，市场仍在消耗前期库存，沥青供应压力仍存。中期来看，沥青逐渐步入季节性消费旺季，随着未来天气状况好转，下游消费有望改善。原油方面，WTI1609合约从50美元关口持续一月下跌至40美元处得到短暂支撑，沥青期价跟随盘整。原油总体供应过剩局面尚未明显缓解，油价上方压力依然较大。继续关注沥青供需及原油走势。

投资建议：

观望

风险提示：

布伦特原油突破35~55美元/桶区间