中信期货能源化工（PTA）日报20160805——PTA止跌回升，但上方压力未解除

PTA止跌回升，但上方压力未解除

策略摘要

行情回顾：

上一个交易日PTA先抑后扬，主力合约1609最终收于4608，结算价4618，涨6。目前主力持仓在80.8万手，日减仓8.3万手。夜盘收于4618，成交量9.09万手。(数据来源：文华财经交易软件)

市场要闻及监测重点变化：

昨日华东市场价最低最高在4550-4600元自提/送到。逸盛石化8月4日PTA主港自提现款报价涨50元/吨：内盘卖出价4580元/吨，买入价PX成本(含ACP)+150元/吨，美金卖出价涨2美元/吨至602美元/吨。

8月4日亚洲PX估价在780.33美元/吨FOB韩国和801.33美元/吨CFR中国，较3日收盘价涨3美元。在+620元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4845元/吨。(以上数据来源：隆众石化网站)

投资逻辑：

品种整体：近期PTA大装置变动频繁，以及聚酯G20前高开工的维持，支撑了PTA短期走势。但中长期看，PTA上行压力并未解除。一方面，聚酯开工受G20影响将下降，虽然CCFEI消息显示核心区外的区域仍有较大的转圜余地(可能只停减部分装置)，具体影响的产能或低于市场预期，但具体情况明确前压力仍存。另一方，PTA09合约的仓单仍处于高位，虽然8月初期现价差收敛，但仓单可以流入市场的量暂有限，后期面临较大的去库存压力。但总体来说，PTA短期走势有支撑，后期G20限产事件对PTA走势压力仍未解除。

交割月合约：TA1608合约成交量8手，流动性低。

期现：现货对09合约贴水28元/吨。

跨期：5-9价差呈现远月升水230元/吨。

流动性：总持仓处于中等略偏高水平。(以上数据：基于Wind和CCFEI数据计算)

投资建议：观望。

风险提示：

原油价格走势，PTA装置动态，聚酯行业表现。