中信期货能源化工（LLDPE、PP）日报20160805——期现货小幅波动，关注移仓影响

期现货小幅波动，关注移仓影响

策略摘要

行情回顾：

L1601跌0.22%至8900元/吨，成交45.5(-5.0)万手;持仓46.1(+0.02)万手。PP1609跌0.39%至8261元/吨，成交32.1(+4.7)万手，持仓49.0(-2.3)万手。(数据来源：文华财经)

市场要闻及监测重点变化：

1、现货：LLDPE华北，7042中油挂牌9100(-100)元/吨;中石化定价9150元/吨;市场价8900~9000(+0)元/吨。PP华东，拉丝主流出厂价7900~8250元/吨，主流市场价8150~8200(+0)元/吨。(数据来源：隆众石化)

2、外盘：LLDPE(丁烯基)CFR中国1130美元/吨，人民币价9610元/吨;PP(均聚)CFR中国1000美元/吨，人民币价8480元/吨。(数据来源：隆众石化)

3、仓单：大商所LLDPE注册仓单1897(+60)手;PP注册仓单0(+0)手。(数据来源：大连商品交易所)

投资逻辑：

LLDPE中油华北下调挂牌价，PP华东出厂价及市场价基本持稳，期现价差缩窄。

LLDPE库存消耗主要依靠检修及包装膜;但三四季度供需仍显中性，如市场氛围偏多，仍可能受带动出现偏多走势。PP高持仓对1609支撑将随限仓及提保临近减弱，PP91价差面临缩窄;交割品与非交割品价差修复前，PP拉丝粒料价格缺乏实际支撑，PP1701基差支撑不足，或在PP1609移仓/交割完成前后受冲击。受产能投放、需求淡旺季及交割基准影响，PP15价差后期有扩大预期，可建立部分底仓，待PP现货基准风险释放后加仓。

期现：L1609较华北低端升水150元/吨，PP1609对华东低端升水111元/吨。

投资建议：

单边观望。关注PP91反套、PP15正套、买L1609空PP1701对冲机会。

风险提示：

布伦特原油突破35~55美元/桶区间;意外检修增多