中信期货有色金属（镍）日报20160805——镍价显著回落 高位继续盘整

镍价显著回落 高位继续盘整

策略摘要

昨日LME市场镍价表现颓势，最终收跌1.77%至10560美元/吨。

现货市场上，金川镍现货较无锡主力合约1609贴水300元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1609贴水650元/吨成交，早间现货成交一度活跃，但随着期镍重挫，现货升贴水转强，下游选择下午采购，主流成交区间为80850-81500元/吨。下午，期镍继续下行，下游逢低有所采购，部分贸易商有所惜售，市场活跃度一般，主流成交区间79700-80100元/吨之间。

菲律宾环境及自然资源部部长Gina Lopez表示苏里高地区至少将有7家矿企接受核查，其中包括一家金银矿企GRCI、和六家镍矿企，具体有南苏里高省坎蒂兰的MVDC、卡拉斯卡尔镇的CNC和CTP;北苏里高省克拉弗镇的PGMC、AMC和NAC旗下TMC、Tagana-an镇的NAC旗下HMC。根据MGB数据，6家镍矿企2015年发运量总计1831万干吨，占到全国总量的56.68%，折合金属量为23万吨，占总量54.92%。而菲律宾发运量中90-92%出口到中国。这意味着如果审查出现负面结果，将对中国的镍矿供应产生重大影响。但SMM从相关代理商处获悉，这些矿企通过审查的概率大。

宏观方面，英国央行宣布七年来首次下调利率，将基准利率由0.5%下调25个基点至0.25%，并扩大资产购买规模至4350亿。WTI 9月期油又收涨约2.7%，收报接近每桶42美元。布伦特9月期油继周三收逾43美元后继续上涨。

综合而言，宏观面上全球似有宽松货币再起的可能性，但对商品的边际效应影响有所减弱。近阶段需要关注菲律宾队苏里高地区几个主要矿企的环保审查，如果审查通过，可能对市场此前对菲律宾政策的期待明显减弱，不利于镍价上行。短期轻仓多单继续持有，但需要关注重点位置的争夺，若镍价收盘前跌破8万关口支撑，则仍注意止损。

主要关注点：

1)内外电解镍及镍铁企业的生产动态

2)宏观政策的变动

3)人民币贬值幅度

4)下游需求恢复程度