中信期货黑色建材（钢材铁矿石）日报20160805——止跌回升，高位整理

止跌回升，高位整理

策略摘要

钢材：止跌企稳

期货方面，螺纹、热卷一度大跌，夜盘大幅回升。10-1月间价差65，处于合理区间，正套可继续持有。

现货方面，唐山钢坯跌20元/吨。各地螺纹有不同程度调整，上海跌30元/吨，北京跌40元/吨，广州跌10元/吨。螺纹1610合约相对上海地区现货价格升水49元/吨。热卷现货方面，上海跌10元/吨，北京跌20元/吨，广州持平。热卷1610合约相对上海地区现货价格贴水5元/吨。

观点与操作建议：周四现货市场延续回调。华北地区继续领跌，在唐山地区环保政策过后，区域供应压力表现更为突出。而全国范围内，8月由于华东地区仍处于环保政策影响下，全国计划产量小幅提高1%左右。供应回升的预期仍在，但尚未到质变水平。需求方面，随着近几天华北地区价格持续下挫，周四北京现货成交有所放量，显示目前还是有抄底需求存在。故我们对短期价格不过于悲观。关注后续现货成交量情况。期货方面，螺纹1610合约一度进入2400-2430这一近期关键支撑区间，可少量多单介入，跌破2400止损。

重要监测点：

1. 钢材库存，高炉开工率，现货价格。

铁矿石：关键还看钢价

期货方面，铁矿1609探底回升，夜盘收复失地。9-1价差50，目前1609合约持仓居高不下，正套可继续持有。

现货方面，普氏指数跌1.3至59.7美元，港口现货价格整体下挫，北方主要港口PB粉现货跌5-10至450-470元/湿吨。1609合约相对普氏指数贴水0.5元/吨，相对青岛港贴水25元/吨。

观点与操作建议：周四港口铁矿价格整体下行。由于钢价连续回调，钢厂采购心态谨慎，询价清淡。部分矿贸商转为悲观，议价空间加大，降价出货心态增加。近期铁矿自身的供应压力已经是市场共识，现货矿价的核心还是看钢价。我们预期现货钢价回调空间不大，而钢厂又处于复产周期中，故预计矿价8月也难有大跌动力。1609合约移仓有所反复，总持仓仍高达97万手，近月仍将坚挺。因此，我们认为9-1价差正套仍可继续持有。

重要监测点：

2.北方港口矿石到货量，钢厂铁矿石可用天数，港口库存、疏港量变化。