中信期货农产品（棕榈油）日报20160804——下游需求不振，料连棕价格上涨动力将逐渐减弱_期货频道

下游需求不振，料连棕价格上涨动力将逐渐减弱

策略摘要

观点：

国际方面，近期原油价格上涨提振棕榈油价格，但马来、印尼产量上升预期继续利空棕榈油价格。另近期美国高温预期减弱利空美豆价格，不过后期仍需关注高温反复影响。

国内方面，上游供应，虽国内棕榈油库存处于历史低位，但豆油存环比持续上升，叠加国储大豆抛售压力，以及前期抛储菜油的入市压力等，国内油脂供应并不短缺，预计后期油脂库存仍处于季节上升阶段;下游消费，豆油、棕油成交仍表现清淡，预计近期下游消费仍将维持低迷。故综上，在缺乏基本面有效支撑下，油脂价格上方压力显著。

操作建议：

趋势操作：建议P1701空单持有(P1701，7月5日5270进场，止损位5270)，P1609空单暂离场观望。

重要监测点：

1.国际原油价格走势;

2.马棕出口、生产情况;

3.进口大豆到港情况。

风险因子：

1.南美天气条件;

2.马来天气条件。

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