中信期货有色金属（镍）日报20160804——镍价转跌为升 反复行情持续

镍价转跌为升 反复行情持续

策略摘要

昨日LME市场在镍价大部分时间段以窄幅盘整为主，不过尾盘震荡走高，最终收涨0.23%至10750美元/吨，国内沪镍82680元/吨。

现货市场上，上午，金川镍现货较无锡主力合约1609贴水400元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1609贴水650元/吨成交，期镍回调，刺激部分贸易商收货，因俄镍价格坚挺，成交多以金川为主，市场成交较活跃，主流成交区间为81150-81700元/吨。午后，期镍偏弱盘整，市场升贴水基本不变，贸易商出货意愿较高，但成交偏弱，主流成交区间81100-81500元/吨。

Antam初步产量数据显示，2016上半年PT Antam镍铁产量达到8304镍吨，同比下滑12.05%，销售量达到8092镍吨。第二季度镍铁产量3947镍吨，季比下滑9.41%，同比下滑19.94%，产量下降主要因其电炉变压器检修所致。截止6月底，Antam在东南苏拉威西省Pomalaa镍铁厂扩建工程完成99.69%，预计年内完工，届时公司镍铁年产能预计将从1.8-2.0万吨提升至2.7-3.0万吨。

综合而言，镍市在高位继续反复震荡。短期我们建议轻仓多单继续持有，关注点依然在于菲律宾的环保限矿政策推进，但市场风险仍需关注，尤其是原油市场持续下挫。

主要关注点：

1)内外电解镍及镍铁企业的生产动态

2)宏观政策及氛围的变动

3)人民币贬值幅度

4)下游需求恢复程度