中信期货黑色建材（铁合金）日报20160804——硅锰期货贴水修复 买入套保续持

硅锰期货贴水修复 买入套保续持

策略摘要

硅铁：暂时观望

期货市场：3日硅铁1609合约冲高回落，收于4432元/吨，日跌1.03%，交投活跃，成交量为35064手，持仓量为4782手。

现货市场：钢之家数据显示，3日主产区75B硅铁报价持平，成交火热，其中内蒙古4500元/吨，宁夏4450元/吨，甘肃兰州4400元/吨，青海西宁4450元/吨。8月全国主要大中型钢厂硅铁采购价格基本维持在4750元/吨左右，较7月上涨100元/吨。

期现价差：09合约与内蒙、宁夏、甘肃兰州和青海西宁地区现货价格价差分别为-68、-18、32、-18。

观点与操作：期现价差回归至正常范围内，卖期货买现货套利止盈后暂时观望。

重要监测点：

1. 高炉开工率;硅铁厂家开工率;

硅锰：买入套保续持

期货市场：3日硅锰1609合约高开高走，一度触及涨停，收于6330元/吨，成交量明显放大，为72516手，持仓量为19412手。

现货市场：硅锰现货紧张，8月河钢招标价格为7400元/吨，环比大涨2450元/吨，现货零售报价维持在7000-7200元/吨。

期现价差：09合约与广西、贵州、云南、湖南、内蒙地区现货价格价差分别为-770、-770、-695、-845、-870，期货贴水继续修复，但贴水幅度仍然较大。

成本：锰矿价格以稳为主，Mn45澳矿报58元/吨度，高位锰矿对硅锰形成一定支撑。

观点与操作：环保巡检组进驻期间现货供应紧张局面难以改变，我们认为短期硅锰价格仍将高位运行。操作上，考虑到期货仍大幅贴水现货，买入套保可继续持有。

重要监测点：

高炉开工率;硅锰厂家开工率;