中信期货有色金属（铅锌）日报20160804——锌价等待进一步冲高可能 沪铅或反复测试万四关口

锌价等待进一步冲高可能

沪铅或反复测试万四关口

策略摘要

昨日日内有色板块整体现回调态势。沪锌相对抗跌，但也小幅回落0.63%至17315元/吨，且日内沪锌持仓增量较前日夜间出现收缩。伦锌回调相对明显，跌幅超过1%至2250美元/吨一线附近。铅价也同样下调，沪铅进一步收低于13815元/吨，伦铅也走弱至1800美元/吨附近。昨日夜间，铅锌有所回稳，内外锌价分别收于17430元/吨和2280美元/吨，内外铅价也小幅回升至13860元/吨和1808美元/吨。整体来看，锌价偏强格局未改，铅内强外弱格局未改。

全球宽松货币政策主导，美元指数下调趋势未改，加上昨日夜间原油也止跌企稳，对有色板块形成支撑。锌方面，锌矿供应收紧趋势不改，国内锌冶炼开工缓慢下滑，国内锌锭去库相对滞缓，但消费淡季下也未见回升。因此，锌基本面偏强格局未改，但从昨日锌价表现来看，内外锌价冲高至上月高点后，继续上行阻力略大，预计短期锌价或高位震荡，蓄势等待进一步冲高可能。铅方面，目前环保严查对国内部分地区的铅生产形成限制，铅矿原料紧张态势相对凸显，以及消费季节性缓慢恢复，因此有望支撑短期沪铅期价维持偏强格局，但沪铅近两日持续小幅回调，显示于14000元/吨一线的压力相对明显，近日或反复测试一万四关口位置;而伦铅维持震荡，预计短期铅内强外弱格局维持。

操作上，内外锌暂时观望，短期多单等待再度入场机会;内外铅暂时观望。

重要监测点：

1.国内锌锭社会库存变化情况

2.下游铅锌消费变动

3.国内外矿山动态

4.锌期价的量能配合情况

5.美元指数走势和人民币贬值情况