中信期货能源化工（PTA）日报20160803——PTA短期有支撑，但中长期压力仍存

PTA短期有支撑，但中长期压力仍存

策略摘要

行情回顾：

上一个交易日PTA窄幅波动，主力合约1609最终收于4552，结算价4552，跌4。目前主力持仓在103.3万手，日减仓1.7万手。夜盘收于4590，成交量36.22万手。(数据来源：文华财经交易软件)

市场要闻及监测重点变化：

昨日华东市场价最低最高维持在4520-4550元自提/送到。逸盛石化8月2日PTA内盘卖出价跌20元/吨至4530元/吨，买入价PX成本(含ACP)+150元/吨，美金卖出价跌5美元至600美元/吨。

8月1日亚洲PX市场收盘于774.5美元/吨FOB韩国和795.5美元/吨CFR中国，较29日收盘价涨5美元。在+620元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4820元/吨。(以上数据来源：隆众石化网站)

投资逻辑：

品种整体：汉邦装置再度停车，令PTA供需略显偏紧，但考虑到09合约对现货价差的收窄，PTA期货仓单或流入市场缓解现货偏紧的局面。中长期看，随着G20的临近， CCFEI的信息显示，核心区的企业届时不检修的可能性较小，但目前核心区外的区域仍有较大的转圜余地(可能只停减部分装置)，具体影响的产能或有小幅变动，但聚酯限产对PTA需求的减少仍是后期制约PTA走势的压力。总体来说，汉邦停车对PTA短期走势有支撑，但受下游需求预期下降影响，PTA走势压力仍未解除。

交割月合约：TA1608合约成交量0手，流动性低。

期现：现货对09合约贴水42元/吨。

跨期：5-9价差呈现远月升水258元/吨。

流动性：总持仓处于偏高水平。(以上数据：基于Wind和CCFEI数据计算)

投资建议：

观望。

风险提示：

原油价格走势，PTA装置动态，聚酯行业表现。