中信期货黑色建材（铁合金）日报20160803——硅锰期货大幅贴水 买入套保持有

硅锰期货大幅贴水 买入套保持有

策略摘要

硅铁：套利逐渐止盈

期货市场：2日硅铁1609合约封死涨停，收于4478元/吨，成交量为6572手，持仓量为4540手。

现货市场：钢之家数据显示，2日主产区75B硅铁报价持平，成交火热，其中内蒙古4500元/吨，宁夏4450元/吨，甘肃兰州4400元/吨，青海西宁4450元/吨。

期现价差：09合约与内蒙、宁夏、甘肃兰州和青海西宁地区现货价格价差分别为-22、28、78、28，期现价差回归。

观点与操作：期现价差回归至正常范围内，我们上周提示的在4600以上入场的卖期货买现货套利可逐渐止盈。

重要监测点：

1. 高炉开工率;硅铁厂家开工率;

硅锰：期价上涨修复贴水

期货市场：2日硅锰1609合约大幅上涨，收于6110元/吨，成交量为19464手，持仓量为14152手。

现货市场：硅锰现货紧张，钢厂8月采购较为困难，据我们赴宁夏、内蒙调研了解，由于前期钢厂库存不足，加之近期硅锰价格的持续暴涨，不少钢厂采购人员亲自去生产厂家催货。

期现价差：09合约与广西、贵州、云南、湖南、内蒙地区现货价格价差分别为-990、-990、-915、-1065、-1090，期货贴水有所修复，但贴水幅度仍然较大。

成本：锰矿价格以稳为主，Mn45澳矿报58元/吨度。

观点与操作：8月河钢招标价格为7400元/吨，环比大涨2450元/吨，环保巡检组进驻期间现货供应紧张局面难以改变，我们认为短期硅锰价格仍将高位运行。操作上，考虑到期货大幅贴水现货，买入套保可继续持有。

重要监测点：

高炉开工率;硅锰厂家开工率;