中信期货有色金属（镍）日报20160803——原油跳水 镍价冲高回落

原油跳水 镍价冲高回落

策略摘要

昨日LME市场在欧洲时段初期表现强势，但之后在原油市场的大幅回落带动下有色整体冲高回落，镍价转升为跌，最终收跌0.14%至10725美元/吨，国内沪镍收于82050元/吨。

现货市场上，上午，金川镍现货较无锡主力合约1609贴水350元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1609贴水650元/吨成交，因进口倒挂持续，市场俄镍货源偏紧，俄镍低价货源较少，镍价继续走高导致市场需求减少，成交疲弱，主流成交区间为81300-81800元/吨。下午，镍价继续上涨，市场成交清淡，主流成交区间81500-81900元/吨。

据SMM信息，截止当前，菲律宾环境及自然资源部部长Lopez责令关停的菲律宾镍企有6家，涉及矿山7座，分别是三描礼士地区4座(ZDMC、LNL、Eramen、本格特)、巴拉望地区3座(毕隆、Citinickel两座)。据菲律宾官方统计显示，2015年菲律宾镍矿企总计出货量在3230.43万干吨，折合金属量为 41.54万吨，其中上述6家镍矿企2015年出货量在255.70万干吨，占总量7.92%，折合金属量为4.11万吨，占总量9.89%。此外ZDMC及本格特2015年未有出货记录。

综合而言，镍市在关键的前高位置附近再次承压回落，依然延续了近期反复震荡的走势。短期我们建议轻仓多单继续持有，关注点依然在于菲律宾的环保限矿政策推进，但市场风险仍需关注，尤其是原油市场持续下挫。

主要关注点：

1)内外电解镍及镍铁企业的生产动态

2)宏观政策及氛围的变动

3)人民币贬值幅度

4)下游需求恢复程度