中信期货金融期货（股指）日报20160803——量能新低，维持区间震荡判断

量能新低，维持区间震荡判断

策略摘要

两市午后发力，沪指上涨0.61%至2971.28点，深指上涨0.64%至10250.55点，两市合计成交3220亿元，量能为1月以来新低。行业指数中，通信、综合板块领涨，银行股下跌。概念指数相对活跃，国资改革板块强势，多只个股涨停。融资融券余额连续四日回落，代表风险偏好较高的投资者离场，需引起警惕。

昨日国资改革板块强势，有几方面推动因素，首先国内首只以上海国企改革为投资主体的基金结束募集，152亿元的募集规模引发市场关注，与以往产品不同，此次ETF募集由国资平台参与，将上市公司股权换购对应份额，实现国有股权进一步流通。二是近期国资重组动作频繁，多只地方国企因重组或其他重大事项原因停牌，盘中甚至传出新兴际华重组消息，但随后辟谣。

目前来看A股短期上下行空间均不大。下行压力主要来自于监管收紧，概念炒作承压降低市场活跃度，波动缩小使得资产荒上涨逻辑难以实现。而增量资金入市预期提供上行可能，深港通、养老金是我们后续跟踪的重点。短期市场缩量反映资金谨慎，静待市场做出抉择。

整体而言，两市量能新低，市场活跃度显著下行，监管收紧令交投谨慎。另外，增量资金入市带来阶段性机会可能，但催化因素尚未显现，难以形成利好。短期维持区间震荡的观点，防御思路为主，建议投资者底仓持有，若沪指无法坚守2930，则离场观望，寻找后续买入机会。

策略建议：

建议投资者底仓持有，若沪指无法坚守2930，则离场观望，寻找后续买入机会。

重要监测点：

1. 市场情绪及成交量;

2. 汇率变化及资金流出情况;流动性与公开市场操作;

3. 国企改革、供给侧改革进展;

4. 经济数据;

5. 美联储议息会议以及美联储官员表态;

6. 避险情绪以及资产配置;地缘政治;

7. MSCI、深港通、沪伦通

策略风险点：

1. 国内流动性大幅收紧，资金利率飙升;

2. 全球市场避险情绪升温，美联储释放加息信号;

3. 房地产去库存、国企改革等政策推进受阻，供给侧改革无进展;

4. 地缘政治事件;

信用风险。