中信期货能源化工（PTA）日报20160802——汉邦再度停车，PTA略显止跌

汉邦再度停车，PTA略显止跌

策略摘要

行情回顾：

上一个交易日PTA震荡回升，主力合约1609最终收于4562，结算价4556，跌6。目前主力持仓在105.1万手，日减仓4.37万手。夜盘收于4560，成交量12.34万手。(数据来源：文华财经交易软件)

市场要闻及监测重点变化：

昨日华东市场价最低最高-50/0，在4520-4550元自提/送到。逸盛石化8月1日PTA内盘卖出价内盘卖出价4550元，买入价:PX成本(含ACP)+150，外盘卖出价605美元，下跌5美元。

江阴汉邦220万吨装置上周末临时停车，目前重启时间待定。

8月1日亚洲PX估价在776美元/吨FOB韩国和797美元/吨CFR中国，较29日收盘价涨6.5美元。在+620元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4814元/吨。(以上数据来源：隆众石化网站)

投资逻辑：

品种整体：汉邦装置再度停车，给PTA市场形成小幅支撑。汉邦220万吨装置自今年二季度投产以来，运行的稳定性较差，对PTA供应的影响较市场预期的小。根据计算，按照目前聚酯4712万吨有效产能82%的开工计算，对PTA的需求在3303万吨，汉邦停车后国内实际有效PTA产能在3162万吨，供需略显偏紧，但考虑到09合约对现货价差的收窄，PTA期货仓单或流入市场缓解现货偏紧的局面。因此，汉邦停车对PTA短期走势有支撑，要形成提振力暂显不足。

交割月合约：TA1608合约成交量0手，流动性低。

期现：现货对09合约贴水32元/吨。

跨期：5-9价差呈现远月升水252元/吨。

流动性：总持仓处于偏高水平。(以上数据：基于Wind和CCFEI数据计算)

投资建议：

观望。

风险提示：

原油价格走势，PTA装置动态，聚酯行业表现。