中信期货能源化工（原油）日报20160802——基本面缺乏利好，关注短期宏观因素影响

基本面利好不足，关注短期宏观因素影响

策略摘要：

市场要闻及监测重点变化：

1.沙特国营石油公司沙特阿美将9月售给亚洲客户的OSP下调1.3美元/桶，为该品级原油价格过去10个月来的最大降幅。此前市场调查预估中值显示，沙特将下调OSP每桶1.1美元/桶。同时，9月份阿拉伯轻质油对亚洲的官方售价定为较阿曼/迪拜均价贴水1.10美元，创1月来最低。数据显示，此次降价幅度为2015年10月下降1.70美元以来最大，而且降价力度也颇强，因一些贸易商原本预计降价约1美元。

2.巴克莱银行分析师Michael Cohen 8月1日在报告中称，因预计炼厂利润将持续恶化，未来油价可能从当前水平进一步下滑。由于油市依然深陷供应过剩的格局中，因此市场再平衡可能还需要等待数月的时间。

3.据道琼斯消息，意大利石油巨头埃尼公司上周五表示，哈萨克斯坦一直麻烦不断的卡沙甘油田今年底的石油产量将达到23万桶/天，该油田预计今年10月份开始投产，到2017年中期，石油产量将逐步增加至37万桶/天。埃尼公司与壳牌以及其他石油公司合作开发的卡沙甘油田原计划在2005年开始生产。该油田首次产油是在2013年，但受到天然气泄漏的影响，该油田很快被迫关闭。

投资逻辑：

原油价格依然表现偏弱，而基本面来自供应增加的压力依然主导着近期原油市场的走势。沙特下调对亚洲OSP价格，进而扩大出口，反映其保市场份额的政策仍未改变，这或被视为原油供应持续增加信号。短期消息面有一些利多因素，如尼日利亚港口的关闭、英国北海、南非出现了石油工人罢工活动等，但这对供需格局实质性的改变，作用暂时有限。加上目前高位运行的原油和成品油库存，能够对短期因素导致的供应下降起到缓冲的作用，短期利多尚难形成提振。在供需过剩格局未扭转前，来自基本面失衡的压力仍将制约着油价上行，油价下行风险仍存。此外，本周有多国PMI数据和利率数据、美国非农数据等重要的宏观数据公布，对短期原油走势的影响或有增强趋势。

风险点：

额外的供应中断以及产油国减产将导致价突破区间上沿，原油供应恢复，则利空原油走势。本周有多国PMI数据和利率数据、美国非农数据等重要的宏观数据公布，对短期原油走势的影响或有增强趋势。