中信期货宏观策略（黄金白银）日报20160802——经济数据改善 银行风险继续发酵

经济数据改善 银行风险继续发酵

策略摘要

观点及操作建议：

外盘：周一，7月欧元区制造业PMI为52，略好于预期的51.9。美国7月ISM制造业指数52.6，不及预期，但创下9个月新高，利好美国经济，以及后期加息概率。另外，周一意大利银行股大多逆转此前涨势，意大利最大银行裕信银行股价跌逾9%，银行压力测试的令意大利银行信用风险继续发酵，推升短期金价。最后，WTI 9月原油期货刷新4月18日以来新低并跌破40美元关口，关注油价回落对金价的拖累。

内盘：周一，中国官方制造业PMI跌破了50的枯荣线，至49.9，显示制造业仍然疲软。A股小幅回落，人民币大幅升值。

操作策略：本周对金价走势判断为震荡上行，目前经济数据表现疲弱，加息预期下降，以及西雅那银行的信用违约风险再受关注，将成为本周金价继续上行的动力。本周关注西雅纳银行股价变动，安倍晋三上周表态的扩大刺激计划能否兑现，英国议息会议，美国7月非农就业人口，金价在1300-1400美元/盎司(内盘280-300元/克)区间震荡，在美联储加息放缓的背景下，以逢低做多为主。中长线(2016年下半年)一方面在油价、通胀回升的趋势利多金价，另一方面美联储再次加息落地以及更多潜在风险的出现均将推升金价，逢低布局金价的多头。

重点关注：

1.原油价格，通胀预期;2.美元指数;3.主要经济体货币政策

风险因子：

1.欧洲银行业信用风险再次上升;

2.人民币快速升值、贬值(资本账户过快开放);

3.能源价格大幅波动;4.各国央行加码宽松。