中信期货金融期货（股指）日报20160802——PMI数据背离，短期向上动力不足

PMI数据背离，短期向上动力不足

策略摘要

昨日延续弱势格局，沪指下跌0.87%至2953.39点，深指下跌1.39%至10185.48点，两市合计成交4169亿元。行业指数中，食品饮料、综合板块领涨，盘面上唯有银行股上涨。资金面，沪港通净买额10.55亿元，融资融券余额回落至0.87万亿元之下，资金面呈现分化。

PMI数据昨日公布，官方制造业PMI49.9，近四个月首次低于荣枯线，财经制造业PMI50.6，2月之后重返扩张区间。官方与财新数据背离主要与统计口径有关，财新PMI样本选取多为中小型企业，覆盖面不如官方全面，因此财新PMI重回扩张趋势并不能反映经济活力改善，还需其他经济数据的印证。

昨日A股延续弱势震荡，银行理财新规、政策监管趋严对市场情绪产生较大冲击，存量资金博弈下，资金远离概念炒作重回绩优股。8月我们相对并不是那么悲观的理由在于深港通8月或有可能获批，同时养老金也有入市的可能，目前位于底部的市场偏好或因此改善。然而短期未有进展使得盘面利好不足，在市场热度下降后，难形成向上趋势。

整体而言，两市缩量下行，监管趋严以及银行理财新规使得资金较为谨慎，存量资金博弈下，短期难形成攻势。8月的催化因素在于增量资金有望介入，深港通以及养老金是我们关注的重点，若上述两信号有进展，将改善目前弱势的市场情绪。短期仍以防御思路为主，底仓持有，若沪指无法坚守2930，短期离场，寻找低位布局。

策略建议：

若沪指无法坚守2930，短期离场，寻找低位布局。

重要监测点：

1. 市场情绪及成交量;

2. 汇率变化及资金流出情况;流动性与公开市场操作;

3. 国企改革、供给侧改革进展;

4. 经济数据;

5. 美联储议息会议以及美联储官员表态;

6. 避险情绪以及资产配置;地缘政治;

7. MSCI、深港通、沪伦通

策略风险点：

1. 国内流动性大幅收紧，资金利率飙升;

2. 全球市场避险情绪升温，美联储释放加息信号;

3. 房地产去库存、国企改革等政策推进受阻，供给侧改革无进展;

4. 地缘政治事件;

信用风险。