中信期货商品策略日报20160802——新监管上位 期指放松可期

新监管措施上位，期指放松可期

全球市场简评：

今日市场关注：

关注宏观事件

? 美国6月个人消费支出、6月个人收入;欧元区6月PPI

? 美国达拉斯联储主席发表讲话;澳洲联储政策会议，并宣布利率决定

全球宏观观察：

新监管措施上位，官媒呼吁“期指放松迫在眉睫”。8月1日，跨期现一码通账户系统正式上线，这一系统将打通用户的期货和证券账户，从而令跨市场监管成为可能，不过初期仅将金融期货账户纳入其中。股市与期市的联动为重新开放股指期货市场提供了监管保障。去年夏天爆发的股灾令期指成了众矢之的，股指频受监管，随后接近一年的时间里，市场对于放松期指监管的呼声也越来越多。周一中国证券报载文提出，“期指放松迫在眉睫”。

央行旗下媒体：有效防范和化解金融风险隐患，已经成为当前重要任务之一。上周召开的中共中央政治局会议指出，经济下行压力依然较大，要有效防范和化解金融风险隐患，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。“抑制资产泡沫”更是被列入重点，央行旗下的中国金融时报周一刊文称，一系列隐藏的风险有显性化趋势，中国当前不会发生美国式的金融危机，但可能存在系统性金融风险隐患。因此，有效防范和化解金融风险隐患，已经成为当前重要任务之一，主要有两个途径：严防资金脱实向虚;把货币政策和金融改革结合起来，实现风险监管全覆盖。文章指出，近期有显性化趋势的风险主要在高杠杆及债务违约、资产泡沫化、银行不良资产持续攀升、股市和汇市波动四个方面。

英国央行决议前夕，英镑空仓创新高。8月4日，英国将迎来公投退欧之后第二次央行利率会议，市场普遍预期英国央行届时将采取降息行动，美国商品期货交易委员会(CFTC)显示，上周投机者的空头持仓英镑较多头持仓多出80572张，为彭博1992年以来收录该数据最大差距。此外，最新公布的英国7月制造业PMI终值(48.2)也不尽人意，创下2013年2月以来最低，或表明退欧公投前后的不确定性已经影响到英国市场。该数据公布后，英镑/美元持续下跌，一度触及盘中低点1.3165。

市场数据观察：

国内品种(注1)：铁矿升5.44%，甲醇升4.70%，玻璃升4.64%，热卷升3.86%，焦炭升3.37%，动煤跌2.18%，胶板跌1.80%，鸡蛋跌0.81%，强麦跌0.50%，沪锡跌0.26%，沪深300期货跌1.00%，上证50期货跌0.58%，中证500期货跌1.24%，5年期国债跌0.05%，10年期国债跌0.10%。

国内商品夜盘(注2)：焦炭升1.95%，动煤升1.56%，玻璃升0.98%，沪金升0.38%，郑糖升0.28%，棕榈跌1.36%，沪铜跌1.20%，沥青跌1.03%，豆粕跌0.98%，沪铝跌0.90%。

注明：国内期货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单个合约，涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅;其中，注1中品种的涨跌幅均为日盘收盘价对前一日日盘收盘价的涨跌幅，注2中品种的涨跌幅均为夜盘收盘价对日盘收盘价的涨跌幅。

全球商品：黄金升0.15%，白银升0.75%，铜跌0.98%，镍升0.99%，布伦特原油跌3.19%，天然气跌3.65%，小麦跌0.43%，大豆跌4.14%，瘦猪肉跌0.98%，咖啡跌1.88%。

全球股票：标普500跌0.13%，德国DAX跌0.07%，富时100跌0.45%，日经225升0.40%，上证综指跌0.87%，印度NIFTY跌0.02%，巴西IBOVESPA，俄罗斯RTS跌0.54%。

外汇：美元指数升0.19%，欧元跌0.10%，100日元跌0.32%，英镑跌0.39%，澳元跌0.79%，人民币跌0.13%。

近期热点追踪：

美联储加息：美国第二季度GDP增长1.2%，大幅不及预期，第一季度的1.1%也修正到了0.8%，上周五美国GDP数据数据公布后，市场对美联储今年加息的预期有所降温;美国供应管理协会(ISM)公布数据显示，美国7月ISM制造业指数52.6，不及预期。其中物价支付指数55，不及预期，新订单指数56.9同样不及预期。周一，美联储三号人物、纽约联储主席发表鸽派讲话，称目前面临的不利因素要求美联储在加息方面保持谨慎。美联储开启加息周期后相关经济数据及相关官员讲话或影响其后续加息路径。

点评：美联储加息的时点、强度和节奏会对全球金融市场造成广泛而深远的影响，引发全球投资者密切关注。