中信期货农产品（棉花）周报20160801——储备棉政策转向 郑棉偏弱运行

储备棉政策转向 郑棉偏弱运行

本期摘要

观点：

一周(7.25-7.29)以来，郑棉冲高回落，技术破位，持仓略减。国家储备棉相关部门召开会议，决定储备棉轮出时间延长一个月，影响利空。现货市场棉花报价走弱，储备棉成交均价走低。进入第十三周，储备棉累计成交约162万吨。储备棉政策转向，预计郑棉继续走弱的概率较大，关注14000-14500区间的支撑情况。

国际方面，美棉价格高位调整，持仓整体趋增。印度国内棉价止跌企稳。北半球新棉上市前，美棉是国际市场的主要供应来源，预计美棉震荡走势，70美分上方存在较强支撑。

后期持续关注的有，中国棉花调控政策、中国储备棉成交情况、印度棉市购销情况、棉纱棉花主要贸易国汇率、天气变化。

关键因素：

1. 储备棉轮出方面，第十三周，日投放量分别为3万吨、3万吨、3万吨、3万吨和2.9万吨，成交均价走低，累计成交约162万吨。

2. 销售方面，现货市场棉花报价走弱，企业竞拍储备棉的热情降温。周五，中国棉花价格指数3128B为15308(+20)元/吨，进口棉价格指数为83.37(-0.33)美分/磅。

3. 下游方面，纱线销售价格涨势暂缓，进口纱价格趋稳，后道织布企业按需采购。中国棉花信息网数据显示，周五，国产32支普梳棉纱价格指数23030(+90)元/吨，进口32支普梳棉纱价格指数23660(+60)元/吨。

4. 截止7月21日一周，美国签约出口本年度陆地棉1万吨，较之前一周减少38%;签约出口下年度陆地棉4.3万吨，较之前一周基本持平，出口数据影响中性偏空。

5. 印度国内棉花价格止跌企稳。中国棉花信息网数据显示，S-6轧花厂提货价在47250卢比/坎地，折89.9美分/磅。

操作建议：

趋势操作：

郑棉：短期偏弱运行，偏空操作。

美棉：震荡运行，波段操作;

套利操作：无

重要监测点：

国内现货市场价格走势

外盘走势

美棉出口情况

印度新棉收储情况

风险因子：

政策风险