中信期货黑色建材（钢材铁矿石）周报20160801——螺纹注意复产压力，铁矿关注期现价差

螺纹注意复产压力，铁矿关注期现价差

策略摘要

钢材：进入8月，唐山地区环保政策告一段落，目前钢厂利润不错，复产动力很强。上周四国家领导人刚刚离开唐山，就有几家钢厂意欲复产。需要注意复产带来供应回升压力。不过，由于G20的影响，华东地区供应仍受影响。总体供应尚未到达质变阶段。需求端总体平稳，钢坯及钢材社会库存仍在累积。预计本周现货钢价整理为主。

铁矿石：铁矿供应方面，到港量、库存均高。但钢厂复产预期下，现货矿价难以大跌。而时间进入8月，离1609合约交割只有1个半月时间，期现回归的主导地位在逐步加强。以最新现货计算，1609合约仍然贴水现货20元/吨，同时，持仓量高达96万手。这两点是潜在的风险因素。我们建议持续关注期现价差以及1609合约移仓情况。基于期现回归的逻辑，9-1价差40时，正套可以考虑入场。

本周行情预测：高位整理。矿价更为强势。

本周投资策略：

螺纹1610合约保持2350-2500区间思路。

螺纹10-1月间价差正套继续持有，接近100可以止盈。

铁矿1609合约保持460-480区间思路。

铁矿9-1价差40可以介入正套。

品种间方面，买铁矿抛螺纹继续持有。

监测信号点：高炉开工率、钢厂检修情况、钢材库存、矿石供应量、到港量、现货价格、期现价差。