中信期货宏观策略（黄金白银）周报20160801——重大事件告一段落 年内加息预期再受打击

重大事件告一段落 年内加息预期再受打击

策略摘要

观点：

上周美联储加息放缓，日本央行宽松落空，令市场避险情绪有所抬升推升金价。此外，上周欧洲央行公布银行压力测试显示，欧洲银行较两年前抗风险能力有所提升，但意大利西雅那银行在极端压力环境下最不堪一击，明显表现不佳的还有爱尔兰联合银行和苏格兰皇家银行，西雅那银行已经成为欧洲银行业风险焦点，关注下周上述三家银行股价表现。最后，美国第二季度GDP增长1.2%，大幅不及2.5%的预期，经济的疲软令美国年内加息预期再次受到打击。在一轮央行会议和银行财报季过后，直至9月中下旬才会迎来新一轮的央行会议以及银行财报，期间关注美国经济数据对美联储加息预期影响为主。

操作建议：

本周对金价走势判断为震荡上行，目前经济数据表现疲弱，加息预期下降，以及西雅那银行的信用违约风险再受关注，将成为本周金价继续上行的动力。本周关注西雅纳银行股价变动，安倍晋三上周表态的扩大刺激计划能否兑现，英国议息会议，美国7月非农就业人口。预计金价在1300-1400美元/盎司(内盘280-300元/克)区间震荡，在美联储加息放缓的背景下，以逢低做多为主。中长线(2016年下半年)一方面在油价、通胀回升的趋势利多金价，另一方面美联储再次加息落地以及更多潜在风险的出现均将推升金价，逢低布局金价的多头。

本周关注重点：

时间内容预测

8/1中国7月制造业PMI偏空

8/1欧盟7月制造业PMI偏空

8/1美国7月制造业PMI偏空

8/3API原油库存报告偏多

8/4日本央行公布6月会议纪要

8/4英国央行公布利率决议不宽松

8/5美国7月非农就业人口--

风险点：

1.欧洲银行信用风险;2.人民币快速升值、贬值;3.能源价格大幅震荡;4.各国央行加码宽松。