在途铝锭数量增加 铝价反弹基础存疑
策略摘要：
重要的变化：
1. 铝锭运输问题仍然没有解决，部分贸易商反映交货周期已超过20天
2. 魏桥铝电新建项目投产，涉及年产能达约50万吨
3. 上周四铝锭社会库存隔周下降2.8万吨，降幅有所加大
4. 美国第二季度GDP大幅不及预期，美元跳水，伦铝当天大涨1.83%
本周展望：
上周魏桥铝电新上210万吨年产能项目开始分4阶段投产，目前投产第一阶段。此外，四川某电解铝厂复产7万吨电解铝，山西两家电解铝厂复产计划被推迟，其中，5万吨产能原定于7月中旬投产，现被推迟至月底，另有 12 万吨产能由7月底推迟到8月中旬。总体上看产能扩张的步伐并未停止。需求端情况维持疲软，铝棒加工费低位徘徊，仓库出库量表现平平。总体而言，铝供需情况仍然偏弱，极低的库存水平为铝价提供支撑，此外由于美国经济数据大幅差于预期，疲软的美元对铝价亦会有一定的提振作用。
走势分析及操作建议：
上周沪铝继续以回调为主旋律，但周四金属普涨，沪铝亦录得一根大阳线。就铝自身基本面而言，铝价并不具备趋势性反弹的基础，因此预计下周铝价偏弱震荡为主。操作上建议以观望为主，激进者可尝试逢高短线沽空，止损点设为入场价之上200元位置。
风险点：
1. 社会库存水平
2. 美联储货币政策、美元指数
3. 各地基建项目执行进度、灾后重建计划
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