中信期货有色金属（铝）日报20160729——金属板块全面上涨 沪铝空头平仓避险

下游观望态度不改 铝价下测整数支撑

策略摘要

昨日，沪铝主力开于12095元/吨，全天空头数次集中平仓离场，价格稳步上行，日内终收于12345元/吨，涨逾200元/吨。夜盘开于12360元/吨，盘间多空双方先后离场，价格微幅波动，终收于12335元/吨。伦铝昨日开于1595美元/吨，日间受沪铝带动震荡上行，终收于1610美元/吨。

现货方面， 随着日间期铝拉涨，持货商挺价意愿坚决，下游需求未有改善，成交冷清。长江铝锭均价报12620元/吨，涨150元/吨;南储华南均价报12890元/吨，涨100元/吨。氧化铝价格昨日保持不变。

行业方面，行业人士称近期进口氧化铝成交陷入停滞。国产氧化铝价格大幅下挫，而进口成本居高不下，因此进口氧化铝有价无市。铝锭社会库存较周一下降1.8万吨至25.9万吨，系近年来最低水平。

宏观方面，德国7月失业率6.1%，预期6.1%，前值6.1%。欧元区7月工业景气指数-2.4，预期-3.3，前值-2.8。国内方面，发改委数据显示上半年全国铁路完成货运量15.8亿吨，同比下降7.5%，降幅比一季度收窄1.8个百分点。

综上所述，沪铝受周边金属以及低库存影响走高，但目前需求依然相对疲软，尚不具备趋势性反弹的基础。另一方面，现货货源仍然十分紧张，为沪铝提供了较好支撑。料短期内沪铝将维持震荡。操作上建议观望。

主要关注点：

1)收储、限减产相关动态

2)铝现货成交情况、社会库存水平

3)终端消费需求热度、灾后重建计划

4)复产产能到货情况