中信期货金融期货（股指）日报20160729——沪指上攻3000点未果，资金面变动需引起警惕

沪指上攻3000点未果，资金面变动需引起警惕

策略摘要

昨日两市一波三折，沪指上涨0.08%至2994.32点，深指下跌0.09%至10396.31点，两市合计成交5563亿元。行业指数中，食品饮料、家用电器板块领涨，计算机、非银金融板块领跌。资金面，沪港通近期首次净流出，融资偿还额大幅上升，资金显示出市场情绪不稳。

昨日沪指突破3000点受阻，前期支撑位变为阻力位，监管收紧以及流动性问题仍是限制权益类市场上行的主要因素。监管方面，昨日房地产市场对资金再融资做出限制，规定募集资金只能用于房地产建设而不能用于拿地和偿还银行贷款，金融去泡沫、去杠杆再度得到验证。流动性方面，短端利率维持高位，同时国债期货价格再度创出新高，经济下行压力、银行理财监管以及配置需求是长端利率下行的主要因素，与短端利率上行并不矛盾。

板块轮动中维持蓝筹强成长弱的判断。昨日相对强势的食品饮料以及家用电器板块可以间接反映筹码偏好，上述板块有以下特点，一是均为弱周期板块，其中白酒等子版块行业景气度回升是重要催化因素，相对具有稀缺性，二是受机构资金偏好，在养老金入市预期下，有增量资金配置需求，三是受近期政策收紧影响有限，相关板块估值相对合理不存在资产泡沫，走势取决行业景气度。

整体而言，两市缩量震荡，沪指上攻3000点未果，这一阻力能否突破事关后续节奏。目前市场整体信心不足，沪港通资金开始离场，融资融券余额跌破0.88万亿元，在监管趋严以及流动性趋紧的情况下，市场情绪位于底部，但同时说明存有边际改善的可能，在增量资金入市预期下，后续仍有机会。建议投资者底仓布局，关注市场量能变化。

策略建议：

建议投资者底仓布局，关注沪指3000点点位能否突破。

重要监测点：

1. 市场情绪及成交量;

2. 汇率变化及资金流出情况;流动性与公开市场操作;

3. 国企改革、供给侧改革进展;

4. 经济数据;

5. 美联储议息会议以及美联储官员表态;

6. 避险情绪以及资产配置;地缘政治;

7. MSCI、深港通、沪伦通

策略风险点：

1. 国内流动性大幅收紧，资金利率飙升;

2. 全球市场避险情绪升温，美联储释放加息信号;

3. 房地产去库存、国企改革等政策推进受阻，供给侧改革无进展;

4. 地缘政治事件;

信用风险。