中信期货有色金属（镍）日报20160728——原油大幅下挫 镍价小幅收跌

原油大幅下挫 镍价小幅收跌

策略摘要

昨日LME市场整体表现颓势，铜锌铅大幅下挫，不过相比之下，镍价表现较为抗跌，最终收跌0.19%至10330美元/吨，国内沪镍收于79900元/吨。

现货市场上，上午，金川镍现货较无锡主力合约1608升水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1608贴水50元/吨成交，金川现货高升水，贸易商和下游采购需求均减弱，以观望为主，市场成交清淡，主流成交区间为79150-79700元/吨。下午，镍价走低，贸易商适量补货，下游也逢低采购，市场成交仍一般，主流成交区间78500-79000元/吨。

路透最新调查显示，20位分析师对第四季度现货镍价的预估中值为每吨9,817美元，预计2016年伦镍均价为9131美元/吨，2017年为10600美元/吨，2015年均价为11080美元/吨。在头号镍矿石出口国菲律宾的有关部门启动矿业环保整顿后，分析师纷纷提升了今年镍市供应短缺预估，今年全球精炼镍供应缺口预计在4.1万吨，较4月调查预估值2.5万吨上调了64%，2017年为短缺4万吨。

综合而言，昨晚WTI原油期货下挫2.33%，直接影响LME市场情绪转弱，镍价盘中转升为跌，但总体上依然表现抗跌，菲律宾镍矿供应的限制依然是市场关注焦点。短期我们建议轻仓多单持有，但市场风险或增加，做好止损。

主要关注点：

1)内外电解镍及镍铁企业的生产动态

2)宏观政策及氛围的变动

3)人民币贬值幅度

4)下游需求恢复程度