中信期货有色金属（铜）日报20160728——美联储声明鸽派减弱 原油下跌带动铜价走弱

美联储声明鸽派减弱 原油下跌带动铜价走弱

策略摘要

周四凌晨两点，美联储维持利率不变，此次投票结果为9比1，堪萨斯联储主席乔治支持加息。会后声明显示，就业数据表明劳动力利用率有所提升，就业市场走强，经济扩张速度也比较温和。美联储指出，经济前景面临的“短期风险”有所减少，随着负面因素减退，通胀中期将涨向2%。利率决议公布后，由于声明不如预期鸽派，为美联储年内加息增添了希望。美元指数冲高回落，原油市场因库存数据意外大增，美原油下跌1.7%，跌破42美元关口。原油连续下跌，加上日内中国股市暴跌对市场情绪影响，令夜盘铜价出现显著回落，伦铜收盘报4834美元，下跌83美元/吨。

现货市场，SMM报贴水30-升水30元/吨，沪期铜高位震荡，各等级现铜升贴水价差拉开。开盘好铜报升水20元/吨，平水铜报贴水30-贴水10元/吨，湿法铜报贴水120-贴水100元/吨。因盘面反弹，下游继续畏高观望，按需采购难起规模买兴，故现铜成交仍集中于贸易商之间。而因贸易商买货更青睐好铜和较好品质的平水铜，因此第一节休市后，好铜低价货难觅普遍报升水30元/吨，平水铜分化，品质较好的平水铜报贴水10元/吨-平水，而较差的仍报贴水30元/吨，湿法铜贴水不变，且乏人问津。午后盘面急挫，平水铜贴水进一步收窄，好铜小升，报贴水20-升水40元/吨，日内持货商对好铜惜售挺价心态较周二更为坚决，供需僵持下，预计成交恢复活跃或待跨进8月。

进口铜市场，人民币有所升值，人民币即期汇率报6.6697，沪伦比值继续走弱，下午收盘沪伦比值回落至7.71，进口铜现货亏损继续运行在900元/吨上方，市场成交偏弱。夜间铜价出现回落，伦铜引领市场下跌，沪铜略表现抗跌，令沪伦比值小幅修复至7.74一线。

智利矿商Antofagasta表示，全年铜产量将靠近1月公布的710000-740000吨预估区间低端，但仍将继续执行全年成本控制及提高运营效率的目标。第二季度铜产量为166200吨，较一季度增长5.8%，因Los Pelambres、Zaldivar和Antucoya矿增产。由此可见下半年产量将较上半年继续大幅提升，目前来看市场整体对下半年铜精矿供应维持宽松预期，铜精矿现货加工费维持高位运行。

近期市场对于美联储年末加息预期升温，加上原油市场持续走弱令交投情绪逐步转向。近期有色金属中表现较强的品种锌亦出现显著的高位回调，整体来看市场情绪有所降温。基本面方面，现货市场成交持续僵持，下游需求偏弱令湿法铜贴水维持高位，以实际需求为主的华南市场亦出现现货的全面贴水报价。操作上，空单继续持有，关注伦铜4800一线争夺。