中信期货黑色建材（钢材铁矿石）日报20160728——即使环保 也不看好更大涨幅

即使环保 也不看好更大涨幅

策略摘要

钢材：不看好价格更大涨幅

期货方面，螺纹、热卷01合约涨幅更大。螺纹10-1月间价差44，处于正常区间，正套可继续持有。

现货方面，各地螺纹价格普遍上涨，上海涨30元/吨，北京涨40元/吨，广州涨50元/吨。螺纹1610合约相对上海地区现货价格升水34元/吨。热卷现货普遍上涨，上海涨40元/吨，北京涨80元/吨，广州涨50元/吨。热卷1610合约相对上海地区现货价格贴水39元/吨。

观点与操作建议：受环保压力和利润压力影响，江苏电炉企业停产力度将加大，影响建筑钢材产量约10%左右(日均产量)。江苏地区钢材产量减少，但其他地区钢材产量会通过高炉生产和增加矿石品味大幅增加，对市场总量来说减少有限。在加上近期需求偏弱，而且受G20影响工地开工也会减少。在需求弱、供应减少有限的背景下，我们并不看好价格更大的涨幅。操作上，螺纹空单持有。

重要监测点：

1. 钢材库存，高炉开工率，现货价格。

铁矿石：空螺纹多铁矿套利持有

期货方面，铁矿1609大幅上涨。9-1价差47，处于较高区间，暂作观望。

现货方面，普氏指数59.20美元，港口现货价格上涨5-13元/吨，北方主要港口PB粉现货至435-460元/湿吨。1609合约相对普氏指数贴水28元/吨，相对天津港贴水43元/吨。

观点与操作建议：江苏地区钢材产量减少，但其他地区钢材产量会通过高炉生产和增加矿石品味大幅增加，更加利好矿石。操作上，空螺纹多铁矿套利继续持有。

重要监测点：

2.北方港口矿石到货量，钢厂铁矿石可用天数，港口库存、疏港量变化。