中信期货黑色建材（煤炭）日报20160727——涨价呼声起 远期向好未改近月关注仓单

涨价呼声起 远期向好未改近月关注仓单

策略摘要

焦煤、焦炭观点：

昨日煤焦进一步回升，焦强煤弱延续。基本面上来看，上周山西、河北地区持续暴雨导致原料煤焦运输、生产受阻，日前长治到邯郸、唐山地区运费上涨30元/吨。此外，唐山市政府办公厅11日印发《唐山市七月份环境空气质量改善强化措施》的表明，从25日至月底，全市所有焦化企业停止装煤、出焦，两方面因素叠加导致短期焦炭供应紧张。期货方面，8月临近，9月即将迎来仓单行情，我们建议非产业客户离场观望。

操作建议：煤焦9月暂时观望。

重要监测点：

1、主要港口焦煤、焦炭现，货价格及期现价差;

2、澳洲进口炼焦煤价格;

3、天津港焦炭库存;

5、唐山普方坯价格。

风险因子：

1、 国企大规模执行限产政策——供给端大幅度收缩;

2、 宏观经济转好——带动下游需求增加;

3、房地产及基建开工率大幅增加——带动下游需求增加。

动力煤观点：

今日市场传言某大集团8月份长协价格欲上调25元/吨，据我们了解，目前现状市场煤成交价格已达到450元/吨，传言上涨幅度符合市场预期，8月份上涨20-25元/吨可能性相对较大。对于9月合约而言，目前风险点主要集中在仓单因素，考虑到目前盘面持仓量及持仓结构，我们预计后期分歧加大，建议产业资金若有合适货源可考虑在440-445元/吨附近逐步建空仓。

操作建议：

ZC1609产业资金在有合适货源情况下，可在440-445元/吨之间逐步建立空仓，ZC1701多单续持。

重要监测点：

1、环渤海动力煤价格指数及CCI5500指数;

2、环渤海各港口Q5500主流成交价格及期现价差;

3、国际动力煤三港现货价格;

4、环渤海各港口煤炭库存及秦皇岛港锚地船舶数;

5、沿海六大电厂库存、日耗及可用天数。

风险因子：

1、 极端天气因素——气温骤降，用煤需求大增;

2、 国企大规模执行限产政策——供给端大幅度收缩;

3、 国家大规模刺激政策出台——电力需求明显好转;

矿难——供应大幅度收缩。