中信期货能源化工（LLDPE、PP）日报20160726——现货观望氛围加重，空单谨慎持有

现货观望氛围加重，空单谨慎持有

策略摘要

行情回顾：

L1609跌1.65%至8865元/吨，成交41.4(-0.8)万手;持仓27.0(-1.0)万手。PP1609跌1.35%至8057元/吨，成交43.9(+0.7)万手，持仓74.4(-0.6)万手。(数据来源：文华财经)

市场要闻及监测重点变化：

1、现货：LLDPE华北，7042中油挂牌9000(-100)元/吨;中石化定价8950(+0)元/吨;市场价8800~8900(-50)元/吨。PP华东，拉丝主流出厂价7800~8150元/吨，主流市场价8000~8050(-50)元/吨。(数据来源：隆众石化)

2、外盘：LLDPE(丁烯基)CFR中国1130美元/吨，人民币价9610元/吨;PP(均聚)CFR中国1005美元/吨，人民币价8590元/吨。(数据来源：隆众石化)

3、仓单：大商所LLDPE注册仓单1080(-3)手;PP注册仓单0(-4)手。(数据来源：大连商品交易所)

投资逻辑：

期货价格下跌，现货小幅走弱，期现升水缩窄。

本周进入月底，石化出厂价或相对稳定，带动现货价格持稳。进入8月份，PP存在检修减少及新装置(神华新疆)投产压力，下游对高价承接能力有限，目前价格对于PP1609合约高持仓有较大依赖性，移仓的过程将削弱近月强势。LLDPE间接受LDPE产能新增冲击，但后期检修比例将逐渐提升，棚膜旺季有助于消化LDPE供应，总体平衡变化不大。

期现：L1609较华北低端升水65元/吨，PP1609对华东低端升水57元/吨。

投资建议：

PP1609空单止损8300元/吨持有。

风险提示：

布伦特原油突破35~55美元/桶区间;意外检修增多;装置投放延后