中信期货有色金属（铜）日报20160726——美元高位运行原油走跌 铜价逐步受压

美元高位运行原油走跌 铜价逐步受压

策略摘要

周一美元指数高位震荡，日内最高触及3月10日以来的高位97.57。周内市场将迎来美联储和日本央行利率决议，此前公布的美国经济数据强劲，美联储年内加息预期回暖，美元走高令大宗有所承压。原油市场上，美油布油分别跌穿43和45美元/桶关口，原油市场走跌令周边大宗品多头力量减弱。伦铜夜盘最低下探至4875美元，近20日均线附近，收盘跌幅缩窄，报4915美元，下跌7美元/吨。

现货市场，SMM报贴水50-升水20元/吨，周一早市好铜报升水10元-20元/吨，平水铜挺价于贴水30元/吨左右，但有部分低端如FMS、FHG等之类进口平水铜报价于贴水50元/吨，拖累市场成交略有走低。日内有贸易商低价抛售湿法铜以吸引下游刚需入市收货，湿法铜打破上周贴水120元/吨-100元/吨的报价区间，扩大至贴水150元/吨以上。早市逢低成交尚可，第二节交易时段后成交拉锯明显，市场整体成交偏淡，周一观望情绪浓厚。午后市场仅限部分低价询盘，市场氛围继续转淡，成交仍然不畅，报价位于贴水50-升水10元/吨。进口铜市场，进口铜现货亏损依然运行在900元/吨一线，美元偏强运行令人民币贬值，即期汇率报6.6799，但沪伦比值依然在7.73一线，市场成交偏淡。

数据方面，墨西哥集团二季度铜产量同比增长22.7%至266071吨，但由于铜价的下跌，令其二季度净利润3.503亿美元低于上年同期的3.659亿美元。同时南方铜业公司亦出现二季度产量同比大增的状态，二季度铜产量同比增长26.1%，受益于旗下Buenavista矿产量大增。其上半年铜产量为447.503吨，预计全年产量将达到913500吨。

整体来看，铜矿供应继续维持增长，高位加工费令冶炼开工积极。而消费面，即使湿法铜贴水继续扩大，市场成交依然偏弱，显示淡季效应明显。近期美联储年末加息升温，美元高位运行，加上原油市场出现显著回落，铜价承压增加。操作方面，前期在5000美元一线空单继续持有，可以价格突破年内新高设止损。