中信期货黑色建材（钢材铁矿石）日报20160726——短期调整继续

短期调整继续

策略摘要

钢材：短期调整继续

期货方面，螺纹、热卷窄幅震荡。螺纹10-1月间价差61，处于正常区间，正套可继续持有。

现货方面，各地螺纹价格表现不一，上海涨10元/吨，北京跌30元/吨，广州涨30元/吨。螺纹1610合约相对上海地区现货价格贴水39元/吨。热卷现货涨幅大于螺纹，除上海跌30元/吨外，其他地区均上涨，北京涨50元/吨，广州涨40元/吨。热卷1610合约相对上海地区现货价格贴水97元/吨。

观点与操作建议：短期7-18以来的调整继续。原因有：第一，受各地暴雨影响房地产新开工面积增速继续回落，需求没有起色，对价格有压制;第二，唐山加强限产进入最后阶段，但高炉受影响较小，供应压力仍存在;第三，奥运会前夕钢材价格多下跌。操作上，空单可介入并持有，等待机会止盈或避免踏空。

重要监测点：

1. 钢材库存，高炉开工率，现货价格。

铁矿石：多铁矿空螺纹套利持有

期货方面，铁矿1609窄幅震荡。9-1价差41.5，处于较高区间，暂作观望。

现货方面，普氏指数56.8美元，港口现货价格下跌3-5元/吨，北方主要港口PB粉现货至425-447元/湿吨。1609合约相对普氏指数贴水44元/吨，相对天津港贴水68元/吨。

观点与操作建议：跟随钢价走势短期调整继续。但受利润驱动钢厂供应仍较大，铁矿石生产需求稳定，短期表现会强于钢材。操作上，多螺纹空铁矿套利持有。

重要监测点：

2.北方港口矿石到货量，钢厂铁矿石可用天数，港口库存、疏港量变化。