中信期货黑色建材（铁合金）日报20160726——环保加剧现货紧张局面 短期硅锰维持强势

环保加剧现货紧张局面 短期硅锰维持强势

策略摘要

硅铁：期货升水拉大

期货市场：据文华财经数据，25日硅铁1609合约午后疯狂上涨，放量增仓，触及涨停，收于4568元/吨，日涨6.88%，成交量为3602手，持仓量为1908手。

现货市场：钢之家数据显示，25日主产区75B硅铁报价上调100元/吨，其中内蒙古4400元/吨，宁夏4350元/吨，甘肃兰州4300元/吨，青海西宁4350元/吨。多家钢厂提前开启8月铁合金招标，沙钢硅铁招标价格为4750元/吨，环比7月上涨170元/吨，近日中央环保巡检组进驻宁夏、内蒙等地，部分不达标企业停产整顿，对该地区硅铁生产有一定影响。

期现价差：09合约与内蒙、宁夏、甘肃兰州和青海西宁地区现货价格价差分别为168、218、268、218，期货升水继续拉大。

观点与操作：由于环保影响及硅锰带动，预计硅铁期价短期偏强震荡，期现价差升水拉大，现货企业可考虑卖期货买现货套利操作，提前锁定利润。

重要监测点：

1. 高炉开工率;硅铁厂家开工率;

硅锰：封死涨停

期货市场：据文华财经数据，25日硅锰1609合约封死涨停，收于5834元/吨，日涨3.26%，成交量为7584手，持仓量为6496手。

现货市场：钢之家数据显示，25日主产区现货价格大幅上调，广西涨300至5900，贵州涨400至5800，云南涨350至5750，湖南涨400至6025，内蒙涨400至5925。硅锰报价大幅上涨，各地现货异常紧张，加之近期环保组进驻宁夏、内蒙等主产区，这些地区较多厂家避峰生产，对于整体产量影响较大。

期现价差：09合约与广西、贵州、云南、湖南、内蒙地区现货价格价差分别为-66、34、84、-191、-91，历史数据显示，期现价差处于正常范围内。

成本：锰矿方面，随着硅锰价格的走强，港口锰矿商提高报价，再加上高品位矿紧张，主流矿种报价周上调10元/吨度左右。

观点与操作：我们认为硅锰价格短期维持强势，主要有以下两个方面的原因：一是现货非常紧张，再加上中央环保巡检组进驻硅锰主产区，执行力度较严，产量明显减少;二是从成本角度来看，8月外盘锰矿报价降幅小于预期，高品位矿紧张推升锰矿价格。但期价五日四涨停，追高有风险，短线操作。

重要监测点：

高炉开工率;硅锰厂家开工率;