中信期货金融期货（股指）日报20160726——波澜不惊，关注沪指3000点支撑

波澜不惊，关注沪指3000点支撑

策略摘要

昨日两市窄幅震荡，沪指上涨0.1%至3015.83点，深指上涨0.09%至10718.36点，两市合计成交4912亿元。行业指数中，建筑材料、房地产板块领涨，国防军工、有色金属板块领跌，概念指数走势分化，前期上涨较多的量子通信、冷链物流板块领跌。资金面，融资融券余额小幅回落，沪股通维持净流入，资金面并无异常波动。

近期监管升级以及IPO过会规模超预期是市场上升的主要阻力，在八项底线公布后，市场担忧杠杆资金撤离进而选择相对安全的固收市场。但从并购审核节奏来看，监管收紧并不那么悲观，上周并购重组委员会先后召开三次会议，无论是借壳、类借壳(宝硕股份)方案，甚至是涉及到敏感领域的影视游戏行业并购方案(星美联合)均获得通过。这表明管理层并不反对上市公司通过并购延伸与转型，过度投机炒作才是打击方向。

同时流动性问题也是市场较为关注的问题，Shibor隔夜及一周利率利率水平在短期流动性压力之下走高，昨日央行再度开展1500亿元逆回购操作平滑流动性。除此之外，美联储本周是否发出鹰派声音同样值得关注，尽管7月加息可能性并不大，但若有迹象表明年内进行加息，仍可能引发汇率端的波动，央行不得不动用更多资金维持汇率稳定。

整体而言，昨日走势波澜不惊，沪指在3000点上方游走，但监管收紧预期、流动性吃紧等因素限制反弹幅度。本周重点关注美联储动向，若发出鹰派信号，则汇率端的波动不可避免，避险情绪重新主导金融市场令权益类市场承压，同时进一步关注深港通、养老金入市进展。建议投资者维持观望，耐心等待机会。

策略建议：

建议投资者维持观望状态。

重要监测点：

1. 市场情绪及成交量;

2. 汇率变化及资金流出情况;流动性与公开市场操作;

3. 国企改革、供给侧改革进展;

4. 经济数据;

5. 美联储议息会议以及美联储官员表态;

6. 避险情绪以及资产配置;地缘政治;

7. MSCI、深港通、沪伦通

策略风险点：

1. 国内流动性大幅收紧，资金利率飙升;

2. 全球市场避险情绪升温，美联储释放加息信号;

3. 房地产去库存、国企改革等政策推进受阻，供给侧改革无进展;

4. 地缘政治事件;

信用风险。