中信期货能源化工（原油）日报20160726——偏空氛围未解除，原油震荡偏弱

偏空氛围未解除，原油震荡偏弱

策略摘要：

市场要闻及监测重点变化：

1.利比亚国家石油公司反对重启油港协议。在Kobler与Jathran在RasLanuf港会晤后，石油设施卫队(PFG)上周五确认，将实施与利比亚全国团结政府达成的协议，在数日内重新开放油港。然而，利比亚国家石油公司(NOC)董事长Sanalla对此表示，“利比亚国家石油公司也不会取消出口终端的不可抗力状态，因公司将面临诉讼风险。”Sanalla表示“由于遭到伊斯兰国(IS)武装分子和其他的袭击，短期利比亚油港的出口很难突破每日10万桶，远不及当初设计油港时的出口能力。”

2.尼日利亚总统在7月22日表示亲自出马，与尼日利亚三角洲地区最大民间武装分子组织进行谈判，希望他们停止袭击原油和天然气设施。国家能源公司表示，过去六个月里该地区一波又一波的袭击使原油产量日均减少70万桶。作为非洲以前最大的产油国尼日利亚的产量目前低于安哥拉。对近几个月的袭击事件负大部分责任的激进组织，尼日尔三角洲复仇者在周四晚间表示，“不知道有任何和谈”。在其网站上的声明中，该组织反复重声申在没有国际社会的参与下，不会参与此次和谈。

投资逻辑：

原油市场继续维持偏弱表现，市场数据表现偏空，上周的API和EIA的汽油库存双双增加，美国石油钻井数增加14座，CFTC持仓净多头持仓减少等数据，令目前原油市场的偏空情绪较浓。需求端的利多似乎略显不足，虽然利比亚原油出口增量暂或有限，尼日利亚的局势的稳定仍存反复，但OPEC国家原油产出整体维持增长。在原油需求端未有较大提振前，供应过剩仍是主要的压力来源。我们认为，在供需过剩格局未扭转前，来自基本面失衡的压力仍将制约着油价上行，油价下行风险仍存。

风险点：

额外的供应中断以及产油国减产将导致价突破区间上沿，英国脱欧因素的再度发酵，和原油供应恢复，则利空原油走势。突发性地缘因素，如土耳其政变再添反复，或提振油价。