美豆长势较好，预计菜粕期价继续偏弱调整
本期摘要(菜粕)
菜粕观点：
期货方面，上周菜粕期价震荡下行，周K线收阴，RM1609合约周涨跌幅-4.97%，周成交量减少、持仓量略增，技术关注主力合约下方2300一线能否起到有效支撑。现货方面，外围菜籽减产预期未改，我国6月菜籽进口量大幅减少，菜粕供给日趋偏紧;需求方面，虽然前期受暴雨天气影响，菜粕需求量下降，但目前处于水产养殖旺季，预计随着南方天气好转菜粕需求将会恢复至正常水平;替代品方面，国内大豆及豆粕库存量较大，豆菜粕价差维持在较低水平，豆粕对菜粕影响较大，又美豆主产区天气情况较好，美豆长势好于往年同期，预计在美豆和国内豆粕的影响下，近期菜粕期价或将维持弱势，关注主力下方2300一线能否起到有效支撑。
关键因素：
沿海菜粕成交量、豆菜粕价差、菜粕与DDGS价差
操作建议：
观望。
重要监测点：
1) 沿海菜粕成交量及菜籽库存量
2) 豆菜粕价差、菜粕DDGS价差
3) 菜粕、DDGS进口量
风险因子：
1)下游需求增加
2)豆菜粕价差扩大、菜粕DDGS价差收窄
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