中信期货有色金属（镍）日报20160722——镍价突破前高 强势格局延续

镍价突破前高 强势格局延续

策略摘要

昨日LME市场继续表现强势，最终收涨1.56%至10735美元/吨，国内沪镍收于82470元/吨，镍价突破前期高点。

现货市场上，上午，金川镍现货较无锡主力合约1608多平水，部分贴水50元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1608贴水350-400元/吨成交，金川上调出厂价至81800元/吨，明显高于市场，挺价意愿强，镍价走强交易信心好转，贸易商出货积极，市场成交较活跃，下游适量采购，部分下游企业逐渐进入高温休假阶段，主流成交区间为80600-81000元/吨。

据海关数据显示，2016年6月我国精炼镍及合金进口量为3.7万吨，环比下降0.1万吨，降幅为2.6%;同比减少0.2万吨，降幅为4.21%。2016年6月份中国镍矿进口总量为352万吨，环比增加44万吨，增幅为14.29%;同比减少80.29万吨，降幅为18.57%。2016年6月份中国进口镍铁量为7.86万吨，环比减少0.97万吨，降幅为10.99%;同比增加1.61万吨，增幅25.76%。

英美资源2016年上半年镍铁产量共计2.23万金属吨，同比增加71.54%。主要归因于2015年四季度Barro Alto电炉重建完成，目前几近满负荷生产。公司预计2016全年镍铁产量4.5-4.7万金属吨，未有变动，较2015年产量增长约52%，上半年完成全年产量计划的48%。

综合而言，镍市场近期表现持续强势，昨晚LME镍最高上冲至10900美元/吨后出现乏力回落现象，短期镍价或继续延续强势，后续动力仍需供应侧尤其是菲律宾镍矿限制进一步发展。我们建议轻仓多单持有，做好止损止盈。

主要关注点：

1)内外电解镍及镍铁企业的生产动态

2)宏观政策及氛围的变动

3)人民币贬值幅度

4)下游需求恢复程度